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,失职的托管人几年内或者永远不能从事基金托管业务。
这也许有损众多银行到基金市场分“一杯羹”,但对基金投资者与基金市场却是有利的,托管人有了足够的利益驱动。只有认真执行托管人的职能才能继续享有托管费的利益,尽职尽力的基金托管人还可能占据更多的基金托管市场份额,来作为对他工作成绩的奖励与外部压力——执行职能如果玩忽职守的话就会被其他大银行取代,数年内或者永远都不能从事基金托管业务。第二节已证明,这能有效地增加托管人对基金管理人的监督力度,在压力和动力的共同作用下,托管人会认真负责监督基金的运作,使自己真正为投资者服务。
三、完善REITs市场
成熟完善的REITs市场对基金管理人和托管人会起到充分的自动监督作用,建立一个成熟完善的REITs市场是改善外部监督、增加外部监督的有效方式。
成熟完善的基金市场上有足够多的基金,投资者可以有足够多的选择,市场竞争会自动对基金管理人产生激励作用[84]。
为了促使我国REITs市场的建立和繁荣,建议:
(1)放宽资金准入,积极引入外资,扩大REITs资金来源。
①应允许养老基金和保险公司参与REITs,成为REITs的一个重要融资渠道。这种做法在很多国家都是许可的。以与REITs类似的风险投资为例,1978年美国《雇员退休收入保障法》修改条例允许退休基金在不影响整个投资组合安全的前提下投资风险投资基金,极大地刺激了美国风险投资基金的发展。美国的做法很快被其他国家和地区仿效。1995年,澳大利亚允许养老基金进行风险投资,接着意大利也允许其养老金投资于私有中小企业。芬兰积极鼓励银行和养老基金进行风险投资,在政府的倡�
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