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多电器，万科仍然在售出很多房产，贵州茅台仍然远销千里之外。而对于没有未来的企业来说，随着时间的延伸，它的业绩会越来越差，经营越来越困难，过的是有今儿没明儿的日子。

3�未经研究不买

经过深入研究的股票，自己心中有数，心中有数就手中有准儿。如果仅仅靠听来的消息，再怎么言之凿凿、信誓旦旦，只要股价一跌，马上就慌神儿；再一跌，就怀疑消息的真实性；继续跌，就自我否认消息，最后割肉出局，卖了个地板价。只有经过深入调研，把“消息”变成“信息”，变成自己研究之后确信的东西，才可以成为值得信赖的投资参考。

4�对有硬伤或有疑问的企业不买

有硬伤的或有疑问的企业尽量避开，比如业绩烂得一塌糊涂，公司是否重组、大笔应收账款怎么处理，涉及巨大金额的诉讼还没有明确结果，这样的企业还是远离为好，股市里“股树”参天，巨木成林，何必非吊死在这棵歪脖树上？

5�短期暴涨过的个股不买

连续暴涨的个股多半已经不便宜，而且买入之后多半会下跌或盘整，没有必要在里边跟它耗。

6�股价处于下跌趋势中不买

这一条不绝对，如果你是在效仿巴菲特，完全可以在下跌中持续买入，但这要有三个前提，一是企业有很好的未来；二是股价已经低于企业内在的价值，已经是便宜柴火了，就不妨捡一点；三是买了就要拿得住，别等到地板价的时候，心里一慌，全都割了。

如果我们不做巴菲特，还是要等趋势的改变，与其逆势而上，不如顺势而为。

7�情绪冲动不买

情绪不好的时候尽量不做交易，心绪一乱、头脑一热、心里一慌、手头一痒，结果往往是一败涂地。

下单之前要问自己，操作的决定是来自理性的判断还是来自情绪的波动，如果是因为情绪不稳，就先离开大盘平静一会儿。

8�未设止损不买

未思进，先思退；先保本，再赚钱；先图生存，后谋发展。所以，在决定自己赚多少钱之前，先确定自己肯赔多少钱。毕竟，前者是咱管不了的，后者是咱自己能控制的。

第六章 公司分析与长线投资（2）

9�向上空间小于30％不买

经常有人去博几毛钱或者10％的反弹而“火中取栗”，仔细想想，实在不值。若火中有金子，不妨冒冒险，那叫“真金不怕火炼”；若火里有颗栗子，即使是“糖炒的”，也不值得伸手。

再说深些，如果一个人一辈子在博反弹，他这辈子能得到的最多就是反弹，成不了气候。

10�没有胜算不买

把前面九种情况想明白了，胜算也就出来了，该不该动手指头，心里也就有数了。

孙子曰：“夫未战而庙算胜者，得算多也，庙算不胜，得算少也，多算胜，少算不胜，而况于无算乎？”你算了没有？如果事先不算，事后损失无算。

二公司分析

根据巴菲特的投资理念，你在证券市场上买入的不是股票，而是公司的资产。如果是做短线你可以不看公司分析，但是做长线就必须研究公司的基本面。对于长线投资者来说，在你买入某公司的股票之前，一定要对该公司进行系统的分析，包括宏观经济政策对公司所处行业的影响，公司在该行业中所处的地位，公司所处的地理环境对公司的影响等一系列复杂的问题。在对公司进行的一系列分析之中，财务状况分析是最重要的，也是最直观的。

（一）公司基本分析

1�公司行业地位分析

公司行业地位分析的目的是判断公司在所处行业中的竞争地位。一般来说，行业内的领军企业市场占有率高、赢利能力强、信誉高、企业形象好。在目前的经济形势下，许多行业都存在着规模经济效应，即在某一行业内，公司规模越大，其赢利能力越强，市场占有率越高。

2�公司经济区位分析

上市公司的投资价值与所处的地理位置密切相关，以金融服务业为例，上海是我国的金融中心，而且目前正在打造国际金融中心，上海的金融服务公司机遇就会比其他地方的多，其产业链也更完整，国家政策和地方政府的政策也对金融服务业更加有利，投资者的思想更为开放，愿意接受新的事物，因此上海的公司就会比其他地方的公司更有投资价值。

3�公司产品分析

这包括对公司产品竞争能力、产品市场占有情