第8部分(第1/4 页)

书记邱镇海的意见。邱镇海虽然并没有直接过问紫金改制的事情，但这位曾经的人民银行副行长精通金融谋略，他十分清楚蒋效化在这场改制中的寻租行为。

邱书记对蒋效化的不满主要在于股权激励的条款。毕竟在当时来看，国有企业的股权激励还是个新鲜事物，也曾在社会上引起过争论。听韩毅的口吻，邱书记对自己也有些不满，毕竟负有监管不严之责。当然，这也是猜测，刘丽霞肯定不会去向邱书记求证。

刘丽霞接着请示：“从顺序来看，应当是齐淼接蒋效化的班。您看？”

“可以，人事调动太过频繁会影响企业职工的情绪。就让齐淼接替蒋效化。齐淼这个人我接触不多，感觉挺老实的。现在洋人进来之后，紫金机械的业绩有好转，但是政治还是要讲的。齐淼这个人比较讲政治。将来紫金机械上市之后，柳骏做董事长，齐淼做总经理，这样搭配我看可以。你回去就和这几个人谈谈话吧。蒋效化那边，等组织部定下来，我去和他谈。”

（三十二）

在紫金内部，这场人事变动还是掀起了不小的震动。蒋效化的离去却让很多人感到不解。紫金好不容易通过重组摆脱了困境，蒋效化好歹也是有功之臣，却被贬到省总工会。虽然名义上是副厅级干部，比起过去的正处级还升了半级，可在中国，总工会实在算不上一个有油水的部门。弄不好，还会赶上一堆麻烦事。蒋效化壮着胆子打给韩毅，想问个清楚，韩毅一听他的声音没等蒋效化说什么就忙着恭喜他，说组织上肯定他的工作，所以才提拔的他，让他好好干。蒋效化一听真是哑巴吃黄连，有苦说不出，精心谋划的股权激励计划就这样成为南柯一梦。

柳骏和齐淼过去都是二把手，现在一个管集团，一个管紫金机械，都成了一把手。按照池万里的嘱咐，摆在他们面前的任务是三年盈利，然后实现紫金机械的上市。但柳骏的胃口显然不满足于按部就班。从斯科尔斯那里圈到的钱已经用于了江工科技的股权投资，并没有多少剩余的资金可以扩张紫金机械的主营业务。柳骏希望能够迅速上市，募集资金做大紫金机械的主业。

当然，即使2006年实现盈利，由于04、05两年的亏损，紫金机械仍然不能达到国内IPO的标准。斯科尔斯力主紫金机械可以海外上市，不受三年盈利的要求。但柳骏并不认同，一则是国内证券市场已经恢复融资功能，且证券市场有全面转暖的趋势，二则是国外上市费用偏高，同时国内企业未能享有应得的估值水平。紫金机械改制过程中，已经让美国瑞星集团占了一次便宜，现在绝不能再让洋人占第二次便宜了。因此，柳骏力主紫金机械国内上市。既然不能IPO，借壳上市也是可以考虑的次优方案。

电子书　分享网站

资本剑客　第七章（2）

林义荣当然不会放弃这块肥肉。他给柳骏提出的方案是选择一家尚未股改的上市公司，采取定向增发的方式将紫金机械全部资产整体注入上市公司，实现借壳上市，同时也作为这家尚未股改公司的股改方案。这种方案的优点是速度快，不需要排队，不需要发审委的审批。

湘江证券投资银行部经过初步的筛选和接洽，选择了在深圳证券交易所上市的*ST风林作为目标上市公司。首先，*ST风林也是一家机械制造类的上市公司，与紫金机械属于同行；其次，公司虽然2004、2005连续两年亏损，但每股净资产仍在2元附近，2006年前三季度每股收益为元，基本实现扭亏。最重要的一点，公司大股东持股比例不足40％，不具备采取送股等股权分置改革的主流模式，公司大股东也没有充足的现金可以派送，股改陷入僵局。

湘江证券设计的股改方案在当时来看比较有吸引力。基本思路是紫金机械吸收合并*ST风林，*ST风林的流通股东以每股*ST风林股份置换为股的紫金机械股份，同时，每10股流通股份获得3份认沽权证，可以将一年后将对应的股份以元的价格卖给紫金集团。

这是一个三方共赢的方案。紫金机械成功实现上市、*ST风林的流通股东利益明显增厚、*ST风林的原非流通股东顺利完成股改，三方都能够从中获益。

柳骏也曾经在内心深处有一点担心，毕竟*ST风林财务状况不是很理想，并且暴露出几笔违规担保。但柳骏太需要证明自己的能力了。背水一战，柳骏别无选择。

股权分置改革对大股东的股权带来两个重要的变化。第一，作为原先的非流通股股东，大股东通过支付对价，使其所拥有的股权获得