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20世纪70年代发生的后勤办公室危机（back　office　crisis）和市场的暴跌，使得对竞争的限制开始崩溃。在1975年的《证券法修正案》中，国会警告证券交易委员会要积极促进竞争。证券交易委员会于1975年5月1日废除了备受攻击的固定佣金制，平均佣金大幅度减少。尽管随着交易价格的下跌，证券交易规模增加了，但固定佣金的废除使脆弱的券商交易所陷入绝境。市场上更高层次的运作与传统的合作方式相比需要更多的资金。1969年唐纳森勒夫金詹雷特公司（Donaldson，Lufkin　and　Jenrette）宣布将公开上市，随后是所占交易额名列首位的梅里尔·林奇公司。那些最大的投资交易所联合起来，增加了资本，并提高了竞争力。

交易规模的扩大需要更为充分的价格信息。1971年，在全国证券交易商协会（NASD）引进了全国证券交易商自动报价系统（NASDAQ　automated　quotation）之前，每天的场外市场报价是以“红皮报价单”（pink　sheets）的方式公布的。一旦市场上价格信息能即时传播，交易额就急剧上升，出价—询价（bid　ask）之间的价差也缩小了。在20世纪80年代的10年内，许多在其他方面符合纽约股票交易所或者美国证券交易所上市要求的公司，在场外市场上也都有了自己上市交易的证券。在证券交易委员会的督促下，纽约股票交易所、美国证券交易所、5个区域性交易所以及全国证券交易商协会都建立了运用计算机进行联合电传的系统装置。市场间的差异减少了。1979年，建立了市场间的交易系统，允许一个交易所的交易商将交易指令传送到另一个市场。但是，这一交易系统并没有要求指令必须使用最好的报价方式在市场间传送；《390规则》仍然起作用，纽约股票交易所控制了上市股票的交易情况。计算机人员不仅提供了快速传播的价格信息，而且使执行指令、清算传递以及结算过程得以改善。

《415规则》（Rule　415）规定，注册必须在有效期限内完成，这一标准的推行改变了证券销售业的传统做法。1982年采纳的《415规则》，目的是应对欧洲债券市场的出现，欧洲债券市场是为了规避证券交易委员会的注册程序和1979年以后出现的利率波动而发展起来的。《415规则》允许企业的注册权利在两年内有效。规定的20天等候期限使企业面临利率风险；银行家和客户希望这一过程缩短。虽然组建一个综合性的大型企业需要的时间缩短了，但是企业仍有能力取得较大的市场份额。不管新政对证券市场实施的管制花费了多大代价，长期以来人们一直相信，新政的管制确实保证了金融系统不会再发生像1929年股市大崩溃那样的危机。但是具有惊人的相似性的是，股市在1987年崩溃，当时股市价格的波动和1929年几乎一样。就像20世纪20年代一样，20世纪80年代长期的经济扩张伴随着股市的稳步上升、广泛的金融创新，甚至包括1987年上半年的股市价格令人兴奋的上涨。尽管联邦储备银行不再全力控制投机行为，但却存在着对通货膨胀以及阻碍经济加速发展的紧缩性政策的担忧。股市在8月份开始陷入低迷，部分程度上反映了联邦政府对经济的降温政策。但是1987年10月19日道琼斯工业平均指数下降了508个点——这是美国历史上股市交易指数下降最多的一天，这引起了华尔街和白宫的恐慌。股市价格的崩溃损害了证券业，并将危险扩展至其他金融体系，最终打击了投资者和消费者的信心。面对这种局面，在新主席艾伦·格林斯潘（Alan　Greenspan）领导下的联邦储备银行，宣布它将为金融系统提供流动性来源。公开市场购买扩大了流动性。尽管联邦储备银行采取的及时干预措施防止了危机向更大范围扩张，但联邦储备银行并没有采取进一步的措施刺激经济增长。到1988年初，危机过去后，联邦储备银行又重新实施较为紧缩的货币政策，以控制通货膨胀。

与1929年对比，20世纪80年代持续的经济增长促使证券市场逐渐恢复并达到新的更高的水平。衰退之后对金融市场的研究把焦点放在证券组合保险以及计算机技术驱动下