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的通货膨胀，而在货币增长迅速的国家中物价水平则会急剧上涨。

现代货币主义

现代货币主义经济学是二战后由芝加哥大学的米尔顿·弗里德曼及其众多的同行和追随者们发展起来的。在弗里德曼的领导下，货币主义者向凯恩斯主义的宏观经济学提出了挑战，并强调了货币政策在稳定宏观经济方面的重要性。大约20年前，货币主义学派出现了不同的分支。其中一个分支坚持原有的传统，下面我们将会讨论。另一个较年轻的分支成为今天颇具影响的新古典学派，我们将在本章后一部分加以分析。书包　网　。　想看书来

货币主义（3）

货币主义学说假设货币的增长在短期内决定名义ＧＤＰ，而在长期内决定价格水平。这种分析是在货币价格数量论的框架中进行的，并且依赖于周转率变动趋势的分析。货币主义者认为，货币周转率是稳定的（或曰在极端情况下是恒定不变的）。如果这种观点成立，则其含义将非常深刻。因为货币数量方程式表明，如果Ｖ是常数，Ｍ的变动就会成比例地影响ＰＱ（或名义ＧＤＰ）。

货币主义的精髓

同一切严谨的思想学派一样，货币主义有其不同的重点和层次。以下是货币学派思想的核心内容：

1。货币供给增长是决定名义ＧＤＰ增长的主要的系统性因素。货币主义认为，名义总需求主要受货币供给量变动的影响。财政政策对总需求没有影响。这种思想可以用如下极端简化的方式表达出来：“只有货币是重要的。”

货币主义者的信念主要建立在两个核心命题上。首先，正如弗里德曼所言，“对于收入周转率等变量来说，任何广泛接触货币数据资料的人都不能不留下这样的印象，即它们具有一种非同一般的可以实证的稳定性和规律性。”其次，许多货币主义者一贯认为，货币需求量对利率是完全不敏感的。4

从交易方程式来看，如果周转率Ｖ是稳定的，Ｍ将会决定名义ＧＤＰ。实际上，如果V是稳定的，M就成为能影响PQ的惟一因素，因此财政政策将失效。也就是说，只要Ｖ恒定不变，税收或政府支出就根本无法发挥作用。

2。价格和工资是相对灵活的。请回想一下，凯恩斯经济学的概念之一便是价格和工资具有“粘性”。而货币主义者虽然从总体上接受工资价格的确定具有一定惯性的观点，但他们认为，即使在短期内，菲利普斯曲线也相当陡峭，并且在长期内菲利普斯曲线是垂直的。在ＡＳ－ＡＤ分析框架中，货币主义者坚信短期ＡＳ曲线十分陡峭。

货币主义将上述两个观点结合起来。由于（1）货币是名义ＧＤＰ的主要决定因素；（2）在潜在产出附近，价格和工资的变动比较灵活，这就意味着货币供给变动只会对实际产出产生微小而短暂的影响，Ｍ主要影响Ｐ。

因此，短期内货币既可以影响产出，也可以影响价格。然而在几年当中，由于经济趋向于充分就业，所以货币主要影响价格水平。无论是在短期内还是在长期内，财政政策对产出和价格的影响都是微不足道的。这就是货币主义学说的本质内容。

3。私人部门是稳定的。最后，货币主义者相信，自由放任的私人经济是趋于稳定的。相反，名义ＧＤＰ的波动大多数来源于政府行为，特别是货币供给的变动，后者依赖于中央银行的政策。

货币主义与凯恩斯主义的比较

货币主义与现代凯恩斯主义有何区别呢？事实上，近30年来，这两个学派的观点已经有明显的趋同性。目前的分歧主要在于侧重点不同，而非基本信念存在差别。

图17－4描述了货币主义与现代凯恩斯主义的主要区别。该图显示的是双方对总供求行为的不同观点。其中有两点特别突出。

首先，这两个学派对作用于总需求的因素存在不同的看法。货币主义认为，总需求仅（或主要）受货币供给量的影响，并且货币对总需求的影响是稳定而可靠的。他们还认为，如果不与货币变动相配合，则财政政策或支出的自动变化对产出和价格的影响都将显得微不足道。5　txt小说上传分享

货币主义（4）

凯恩斯主义经济学家的观点却与此相反，他们认为现实世界远非如此简单。尽管他们承认货币对总需求、产出和价格有着十分重要的作用，但他们认为除此之外，其他要素也很重要。而且，他们还指出一个定论性的事实，即Ｖ随利率的上升而上升。因此保持Ｍ恒定不足以维持名义ＧＤＰ或真实ＧＤＰ的稳定。有关货币主义与凯恩斯主义