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ility），这就是美联储印制的“美

联储支票”。这是“无中生有”的关键步骤。美联储开出的这第一张支票背后，没有任何金钱

来支撑这张“空头支票”。

这是一个设计精致和充满伪装的步骤，它的存在使政府拍卖债券时更加易于控制“供求”，美

联储得到借钱给政府的“利息”，政府方便地得到货币，但又不显露大量印钞票的痕迹。明明

是空手套白狼的美联储，在会计账目上竟然是完全平衡的，国债的“资产”与货币的“负债”

正好相等。整个银行系统被巧妙地包裹在这一层外壳之下。

正是这一简单而至关重要的一步，创造了世界上最大的不公正。人民的未来税收被政府抵押

给私有中央银行来“借出”美元，由于是向私人银行“借钱”，政府就欠下了巨额利息。其不公

体现在：

一，人民未来的税收不应被抵押，因为钱还没有被挣出来，抵押未来必然导致货币购买力贬

值，从而伤害了人民的储蓄。

二，人民的未来税收更不应该抵押给私有中央银行，银行家们在几乎完全不出钱的情况下，

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就突然拥有了人民未来税收的承诺，这是典型的“空手套白狼”。

三，政府凭白无故地欠下巨额利息，这些利息支出最终又成为人民的负担。人民不仅莫名其

妙地被抵押了自己的未来，而且现在就要立刻交税来偿还政府欠私有中央银行的利息。美元

的发行量越大，人民的利息负担就越重，而且世世代代永远无法还清！

第二步，当联邦政府收到并背书美联储开出的“美联储支票”后，这张神奇的支票又被存回美

联储银行并摇身一变，成了“政府储蓄”（Government　Deposits）　并存在政府在美联储的账

户上。

第三步，当联邦政府开始花钱，大大小小的联邦支票构成了“第一波”货币浪潮涌向经济体。

收到这些支票的公司和个人纷纷将它们存到自己的商业银行账户上，这些钱又变成了“商业

银行储蓄”（mercial　Bank　Deposits）。此时的它们呈现出“双重人格”，一方面它们是

银行的负债，因为这些钱属于储户，早晚要还给别人。但在另一方面，它们又构成银行的“资

产”，可以用于放贷。从会计账目上一切都还是平衡的，同样的资产构成了同样的负债。但

是，商业银行在此开始借助“部分准备金”（Fractional　Reserve　Banking）这一高倍放大器，

开始准备“创造”货币了。

第四步，商业银行储蓄在银行账目上被重新分类为“银行储备”（Bank　Reserves　）。此时，

这些储蓄已经由银行的普通“资产”，一跃为生钱种子的“储备金”。在“部分准备金”体系之

下，美联储允许商业银行只保留其10％的储蓄做“储备金”（一般而言，美国银行只保留相当

于总储蓄额的1％到2％的现金和8％到9％的票据在自己的“金库”里，作为“储备金”），而将90％

的储蓄贷出。于是，这90％的钱就将被银行用来发放信贷。

这里面存在着一个问题，当90％的储蓄被贷款给别人之后，原来的储户如果写支票或用钱怎

么办？

其实，当贷款发生的时候，这些贷款并不是原来的储蓄，而是完全无中生有地创造出来的“新

钱”。这些“新钱”使银行拥有的货币总量比“旧钱”立刻增加了90％。与“旧钱”不一样的地方

在于，“新钱”可以为银行带来利息收入。这就是“第二波”涌到经济体中的货币。当“第二波”

货币回到商业银行中时，就产生了更多波次的“新钱”创造，其数额呈递减趋势。

当“第20　几个波次”结束时，一美元的国债，在美联储和商业银行的密切协同下，已经创造

出了10　美元的货币流通增量。如果，国债发行量及其创造货币的余波所产生的货币流通增量

大于经济增长需要时，所有“旧钱”的购买力都会下降，这就是通货膨胀的根本原因。当2001