第7章 货币政策看经济走向（下）(第3/3 页)

在未来央行工具出台之际，我们可以很容易地判断出基础货币的流向，从而指导我们的投资。

当然，央妈的调控手段不会只有一种，也不可能每次只用一种，而是多种工具组合运用，俗称一篮子工具。

这些工具往往都只会是一个方向，要么扩张，要么收缩，比如我们很少会看到一边降准，一边加息的操作。

表现在市场上，就会影响到货币的变化，比如m1和m2的剪刀差。

一般来说基础货币先影响m2，再影响m1，如果m1的增速高于m2，说明经济比较景气，大家都愿意拿钱出来花，m2货币扩张速度不及m1，或者不扩张，就形成了剪刀差，正剪刀差即存款活期化，证明经济预期乐观，反之就形成负剪刀差，即存款定期化，经济活力就会变弱。

最新数据显示，m1同比增长为2.1%，m2同比增长10.3%，剪刀差为负8.2%，这个数据已经非常极端了。

而如果m1-m2剪刀差见底，那就基本等于股市见底。

到这里，我们对央妈的货币调控工具基本上就了解完了。

总结：

今天我们了解的是借贷便利，有常备借贷便利、中期借贷便利和定向中期借贷便利，也了解了抵押补充贷款和结构性货币工具。

结合上期的内容，基本上对央妈的工具有了初步了解，并且也学习了这些工具背后隐含的信息，通过学习之后，相信大家会更加关注央妈的政策，从而形成对我国经济的判断，并且指导我们的投资。