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产的40％，总发行额度由国家发改委视项目情况审批不超过企业净资产的40％，由国家发改委批准发行额度发行难度对单个企业的要求相对低于一般企业债券要求对企业的规模、盈利能力、偿债能力要求较高，发行难度较大债券期限3~5年5年以上发行费用分摊到每个企业后相对较低相对较高资金用途有限制、投资项目需发改委审批有限制、投资项目需发改委审批融资成本市场利率，但信用增级降低融资成本市场利率决定2。中小企业集合债券与银行贷款相比（见表5�2）书 包 网 txt小说上传分享
中小企业集合债券融资（3）
表5�2中小企业集合债券与银行贷款的比较
比较项目中小企业集合债券银行贷款融资对象银行、基金、信用社等机构投资者及个人投资者银行担保方式统一担保人提供担保，并由发行人向统一担保人提供必要的反担保无担保；抵押担保；质押担保；第三方担保利率市场利率、但信用增级可以吸引更多投资者，降低融资成本受中国人民银行利率限定融资期限3~5年多为1年以内的短期贷款流通性可在银行间债券市场和交易所债券市场上交易流通没有流通性融资成本债券的票面利率＋中介费银行根据企业情况按照同期基准利率并适当浮动贷款利率五、中小企业发行集合债券的程序
1。前期准备
（1）确定政府有关部门为债券发行的牵头人，负责集合债券的组织申报与发行协调工作。具体包括筛选组建联合发行人、选择中介机构、负责与国家债券主管机关及地方政府部门沟通、协调中介各方工作进程及工作质量控制等。
（2）确定债券发行的中介机构。中小企业集合债券发行的中介机构包括：主承销
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