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●在东京，日经指数225迎来7年来的最高纪录。

●香港股市连续5天以新高收盘。

●首尔股市连续4天创历史新高。

●在悉尼，Aussie股指在本年度第34次创造历史新高。

在所有这一切的后面，我们似乎听到一种沉重压抑的声音：咔嚓，咔嚓……，在债务和超量进口的重压下，我们的经济发动机已经不堪重负，越落越远。

GDP的弥天大谎

经济学家们喜欢从就业、消费支出和国际贸易的角度谈论经济复苏问题。但更多的却只是停留在谈论上，如果看一看花钱的方式和对象，我们就会感到震惊。测量经济提问的最佳方式，就是衡量我们在生产什么，钱花在什么地方，投资于何处，买的是什么，以及卖了些什么。总之，也就是我们所说的国内生产总值（GDP）。

然而，GDP只是衡量不同事物综合体的温度计，而这些事物之间却很有可能存在着此消彼长的关系。因此，从总体上看待GDP并没有实际意义，它根本就不可能帮助我们认识经济生活的真实面貌。要真正认识当前形势的严峻性，还需要深刻剖析GDP中每个组成部分的发展趋势。

看一下常见的GDP公式，你就会发现，任何收获都不是轻而易举就能得到的：

GDP＝居民消费＋商业性投资＋政府支出＋出口－进口

如果有人说“近期GDP有所增长”，这到底算不算好消息呢？未必，具体还要看我们如何解释GDP各组成部分的变化。

比如说，2003年的GDP变化就会让人们产生误解，这也是The　Demise　of　the　Dollar于2005年首次出版时最近一次的经济衰退。尽管经济学家称GDP在2003年的表现为经济复苏的信号，但事实上，它却和我们以往看到的复苏相去甚远。现在，面对2006年不可否认的低迷，以及2008年后似乎已板上钉钉的衰退预期，经济学家们依然送给我们一个值得期待的神话，他们甚至还煞有介事地罗列出一个又一个增长动因。所有这一切，无不让我们联想起2001年的最后一场经济溃败，如此的相似，仿佛有着异曲同工之感。

2007年第三季度，美联储主席伯南克曾向我们保证：GDP将重复二季度3？8％的强势增长态势，实现3？9％的增长率。但是，我们不能只看国家统计局公布的数字，还有报告的大号黑色标题：“三季度GDP增长3？9％”（见2007年10月31日报告），还要看看第二行小号字符的副标题：“进一步”估计。自2002年以来，统计局几乎每年必下调GDP指标。2007年第三季度GDP的主要增长来自居民个人消费，比二季度的1？4％翻了一番，达到3％。与此同时出现的情况却是房价下跌，进口增长。

◇欢◇迎访◇问◇。◇

第12节：失约的“复苏”（2）

到本年度目前为止，通货膨胀率已攀升至3？6％，与2006年全年的2？5％相比，整整提高了一个百分点。如果指望从政府嘴里得到我们需要的信息，最好是只听他们提供的客观性信息，而不只是政府自以为我们需要的答案。因此，最近这次所谓的复苏根本就算不上复苏——虽然执政者一直在苦口婆心地对我们这样说。

经济学家对经济指标的高涨——强势复苏的标志，似乎更情有独钟。比如，我们常听到经济学家高谈阔论经济强势复苏的证据——2003年第三季度的GDP激增8？2％。但是，这根本就不是真正的经济高涨，只是在税收优惠和不动产再融资泡沫作用下带来的暂时性消费支出增长。

经济学家们喜欢经济增长的动因和经济的高涨，但却憎恨泡沫。因为后者意味着不真实的趋势、虚假的经济高涨和没有任何真正动因的错觉。因此，当我们认识到GDP增长的唯一诱因不过是彻头彻尾的泡沫时，经济复苏的观点便不攻自破了。事实上，GDP也许根本没有增长，如果我们考虑到实际情况，甚至有可能是在进一步恶化。

我们有足够理由可以认为，2003年美国经历了一场历史上最缓慢的经济复苏，而且直到2007年，也没有出现任何改观迹象。我们走过了一段令人难以置信的时期，很多现实让我们感到无所适从：史无前例的低利率，居高不下的预算赤字，创纪录的居民债务，以及导致次贷危机并最终招致房价下跌的信贷市场。所有这一切，都将影响到美元的价值，因为从总体上看，进口总额远远超过出口总额，即