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nk）引诱投资者购买后来变得一文不值的南美债券（South　American　bond），当时南美债券被怀疑参与了不道德的交易。花旗银行和其合作单位的总负责人查尔斯·E·米切尔（Charles　）被指控没有保护股东和投资者的利益，却为管理层提供债券和其他特殊投资机会。除此之外，大通证券公司（即大通国家银行，Chase　National　Bank）及其董事长艾伯特·H·威金（Albert　）也因同样的违法行为受到严惩，其中以威金卖空大通证券公司的股票为最。米切尔和威金被迫辞职，他们之间的合作关系也宣告终结。皮科拉也没有放过投资银行家，他指责他们对投资信托推波助澜。但是对投资银行家的调查发现，他们的主要业务是向那些黄金客户发行和销售，已成立公司债券并不涉及对信托的滥用或者违背。

皮科拉听证会并非对金融片面考察的结果，而是反映了改革论者对金融资本主义的担心，而经济衰退正进一步加剧金融资本主义。尽管这些意见并没有揭露出某些应受到谴责的不道德行为，但对金融业的大致概况还是过分夸张了。从事后看，很多公开出售的、价格攀升很高的证券是一种不明智的投资。但是谴责投资银行家的隐含假定是，他们已经提前预测到世界性经济萧条的到来。管理层补偿项目甚至被描述为使管理层富裕的手段，虽然其目的似乎更倾向于解决所有权和管理权分离以后的风险和报酬问题。这次听证会的成功之处在于，通过强调公众对这些被指责机构的反对情绪来削弱它们的政治影响力，从而改变了金融行业内部彼此竞争的利益集团之间的权力平衡状况。

银行业的新政

在新政中，银行和证券立法的表面目标是增强金融机构和市场对储户和投资商的安全性，降低他们的未来损失。对于商业银行来说，新政立法则比较保守。银行系统的结构并没有改变，没有设立分支机构的单一银行的地位得到了加强，规模较大的银行引�