新冠相关产品需求消退后“万孚生物”现状如何？(第2/4 页)

应对毒品威胁。

从分布区域来看，美国是世界最大的毒品消费国，全世界生产的毒品60%以上输往美国。

目前，毒品检测中，poct即时检测产品扮演着重要角色，根据市场研究机构trimark的统计，2015年毒品poct即时检测产品市场规模已达到6.2亿美元，2021年达到11.07亿美元的市场规模。

整体来看，毒品检测行业也拥有着不小的市场。

清楚了poct行业及其细分领域的情况，我们进一步来看看万孚生物的情况。

三、公司情况

万孚生物是国内poct领域的领先企业，已搭建免疫胶体金技术平台、免疫荧光技术平台、电化学技术平台等九大技术平台，

形成了涵盖心脑血管疾病、炎症、肿瘤、传染病、毒检（药物滥用）、优生优育等检验项目的完备产品线。

万孚的营收构成中，传染病检测和慢性疾病检测产品占比较大，其中传染病业务收入占比逐年提升，

2022年由于新冠抗原检测产品需求大幅增加，带动相关收入大幅上升，传染病营收占比接近70%。

慢性疾病检测和传染病检测相关产品毛利率较高，其中慢性病检测产品2021年和2022年受产品结构调整影响，毛利率略有下降，2022年毛利率为65%，

传染病检测产品受新冠抗原产品价格下降影响，2022年毛利率下降至50%左右，2023年上半年有所回升，毒品检测、妊娠及优生优育检测2022年毛利率都在40-50%区间，较为稳定。

（一）主要业务

万孚生物的产品可分为定性和定量两大类，定性检测产品依托胶体金与乳胶标记层析技术平台，包括妊娠、毒检、药物滥用等，

定量检测产品依托荧光标记定量检测技术平台和电化学定量检测技术平台，主要包括慢性病、传染病等。

1.定性检测

传染病检测业务是万孚生物传统的优势产品线，公司依托免疫胶体金平台，实现对流感、艾滋、梅毒、肝炎等项目的定性检测。

其中，乙肝两对半和术前四项（hIV+hcV+tp+hbsAg）作为万孚的金标重点项目，可灵活组合联检，大幅简化检测流程，降低检测成本，

借助于cRp（c-反应蛋白）和pct（降钙素原）已建立好的市场口碑，公司新品乙肝两对半和术前四项都实现放量增长。

新冠疫情期间，万孚生物充分发挥poct 龙头企业的技术优势，快速响应检测需求，在短时间内成功研发出多款新冠检测产品，

销售覆盖欧洲、亚洲、拉美、中东的 100 余个国家，新冠检测产品的销售助力公司品牌建设，为海外市场的拓展奠定了较好的市场基础。

新冠业务带动了传染病板块高速增长，2022年营收同比增长136%。

而2023 年上半年在上一年同期新冠高基数的影响下，传染病检测业务收入下滑87%，随着新冠高基数的压力的消化，万孚生物传染病相关检测业务终将回归正向增长。

受新冠产品价格影响，传染病检测业务毛利率略有降低。

剔除新冠检测业务后，万孚生物常规传染病类检测产品占常规业务收入比例较为稳定，随着新冠业务干扰出清，传染病业务毛利率有望从之前的58.92%回升至65%左右的水平。

万孚生物的毒检业务包括尿液毒检、唾液毒检、毛发毒检3大类，覆盖常见毒品及新型毒品，是国内毒品检测产品系列最丰富的企业之一。

万孚研发出唾液毒检和毛发毒检产品，在行业内具有领先优势，同类竞争产品较少，市场竞争格局较好。

从盈利能力来看，毒检业务毛利率在50-60%区间，与整体毛利率保持相似水平，盈利能力较为稳定。

美国是世界最大的毒品消费国，也是万孚毒检产品的主要销售地，万孚生物的毛发毒检和唾液毒检产品在全美多个州的监狱系统都进行了推广使用。

目前，万孚正在积极拓展美国以外的国际市场，在俄罗斯、印尼、拉美等地区开展相关注册工作，

在国内推出毛发毒品现场检测仪，应用于社区戒毒、社区康复人员监测评估、隐性吸毒排查等场景，未来发展前景不错。

万孚生物的妊娠及优生优育检测产品线主要依托免疫胶体金平台，以定性检测为主，拥有人绒毛膜促