中概明星股之“腾讯控股”，能否继续乘风破浪？(第2/3 页)

务，以及与知名高校合作，实现在线教育收入。

还有我们所熟悉的软件与服务，比如“企业微信”，直播常用的“腾讯会议”（之前还是免费的，但从去年9月15日开始已经要收费了）等，腾讯通过提供这些企业服务以及云计算产品，收取各种费用实现有关收入。

总的来说，腾讯的赚钱模式非常多样化，不仅仅局限于游戏收入，还包括广告收入、金融科技收入、在线教育收入、软件与服务收入等。腾讯通过多元化的业务、强大的技术和海量的用户数据构建了自己的商业生态系统，并在不断地发展和创新。

（三）最新业绩情况

2023上半年腾讯财报显示，公司实现营收1492.08亿元，同比增长11%，营业利润403亿元同比增长34%，净利润270.23亿元，归母净利润261.71亿元。接着，我们从运营数据、整体业绩及各细分业务来看看。

1、运营数据：2023上半年微信和wechat合并mAU为13.27亿，同比增长2%；qq智能终端mAU达5.71亿，同比增长0.4%；收费增值服务注册账户达2.41亿，同比增长3%；腾讯视频付费会员数1.15亿，同比下降-5%。

2、整体业绩：利润表现超预期，核心业务保持稳健增长，成本可控。

分业务收入来看：增值服务收入为742.11亿元，同比增长4%, 占总营收的50%。其中网络游戏收入445亿元，同比增长5%，占总营收的30%。

国际市场游戏收入增长19%至人民币127 亿元，排除汇率变动的影响后，增幅为12%。本土市场游戏收入稳定，为人民币318亿元。

社交网络收入增长2%至人民币297亿元。

金融科技及企业服务收入为486.35亿元，同比增长15%，占总营收的33%。

金融科技服务收入实现双位数同比增长，得益于线下线上商业支付活动的增加。

企业服务收入有所改善，实现低双位数同比增长，得益于视频号直播带货交易产生的收入以及云服务的轻微增长。

网络广告业务收入为250.03亿元，同比增长34%，占总营收的17%，该业务同比增长较快，反映了视频号广告的强劲需求以及2022年第二季度的低基数效应。

2023年第二季的视频号广告收入超过人民币30 亿元。其他业务收入为13.59亿元，收入占比仅为1%。

可以看到2023年上半年腾讯的多项业务，都已经成功恢复业绩，且实现业绩持续增长。

分业务成本：2023上半年腾讯收入成本为783.68亿元，同比增长仅3%，主要由于内容成本、金融科技交易成本及频宽与服务器成本减少，部分被渠道及分销成本增加所抵消。

其中，增值服务业务收入成本为341.66亿元，网络广告业务收入成本为127.67亿元，金融科技及企业服务业务收入成本为299.7亿元，其他业务收入成本14.65亿元。

3、增值业务：

2023上半年，游戏收入同比增长5%；

由于头部游戏商业化内容减少，本土游戏业务收入同比持平；海外游戏业务增长19%，该增长得益于《Valorant》、《triple match 3d》及《胜利女神：妮姬》等游戏的优异表现；

社交网络同比上升2%，主要由小游戏及音乐付费会员服务驱动；

受内容排期延播影响，腾讯视频付费用户同比小幅下降，但环比增长2%到1.15亿；得益于腾讯音乐为用户提供了更丰富的会员特权和内容，音乐付费会员在6月达1亿。

4、网络广告业务：2023上半年，腾讯广告业务同比增长34%，由于视频号商业化加速，单季度广告收入超过30亿，带动广告同比强劲复苏。同时，AI加持下升级后的广告机器学习平台提升了广告主的推荐精准度和转化率，使腾讯广告投放更加具有竞争力。

5、金融科技及企业服务：2023上半年，金融科技及企业服务业务收入同比增长8%，主要由于线下支付活动及公司理财业务的持续恢复，企业服务业务收入同比增速重回双位数增长，毛利率显着提升，腾讯云maaS（model-as-a-Service）推出一站式行业大模型商店（也就是为客户构建专属大模型及智能应用），该业务覆盖金融、文旅、政务、传媒、教育等