第10章 从量化基金的角度，看全天候策略在A股的应用(第2/2 页)

投40%的钱到长期债券里：长期债券和中期债券差不多，但它对利率的变化更敏感。

投7.5%的钱到黄金里：黄金能帮你避险，在通货膨胀上升或者世界不稳定的时候特别有用。

投7.5%的钱到大宗商品里：在经济好或者通货膨胀上升的时候，大宗商品通常能赚更多钱。

为了让这个策略在A股市场也能用，可以用不同类型的EtF来构建投资组合。

简单来说，就是买一些跟踪不同资产的EtF，

比如股票类（30%）：沪深300EtF，中证500EtF，标普500EtF，纳指EtF；

中期债券（15%）：5年期国债EtF；长期债券（40%）：10年期国债EtF；

黄金（7.5%）：黄金EtF；大宗商品（7.5%）：大宗商品EtF。

每个月初，再调仓一次，回测10年数据看看成绩如何；

最后的成绩马马虎虎，和沪深300差不多。

策略累计收益是92.70%，年化收益是6.94%，夏普率为0.452，最大回撤是12.73%，最大的亮点是回撤更小。

四、全天候策略的意义

从上述的例子中可以看出，在A股桥水全天候具体策略实现可能适用性偏弱，但在其整体框架之下，全天候策略在国内市场中仍存在优化的空间与可能性，这里远远不是终点。

除此外它对我们的投资也有着非凡的投资意义：

1、避免短期的大损失：

如果只投资某一种资产，一旦这个资产出问题，损失可能会很大。

但均衡投资把风险分散到不同的资产上，所以不太可能出现大损失。

比如，有的投资策略在某些时候可能会亏损很多，但全天候策略在同样的情况下亏损会少很多。

2、长期稳定收益：

全天候策略并不追求短期内赚很多钱，而是追求长期、稳定的收益。

虽然短期内可能不如一些风险更高的投资策略赚得多，但长期来看全天候策略通常能够更稳定地赚钱，而且总收益也可能更高。

总体而言，全天候策略在A股市场的应用需要投资者具备对宏观经济和市场动态的深刻理解，以及灵活调整资产配置的能力。

通过精心设计和执行，全天候策略才能在A股市场中实现稳健的投资回报。