第27部分(第2/5 页)

附录1。2

《从优秀到卓越》的研究项目

直接对照公司的选择

直接对照选择过程

直接对照分析，旨在尽可能地创造一个“历史的受控试验”。

想法很简单：通过寻找和实现跨越的公司几乎同时创立、在转变期有着类似

机遇、行业范围和成就记录的公司，我们就能在研究中进行直接对照分析，从而

探求在转变中发挥重要作用，使公司得以扬名的因素。我们的目标是要找到那些

原本能像从优秀到卓越的公司那样实现飞跃，但实际上却未能成功的公司。

然后再探究其原因：究竟不同之处在哪里呢？我们按照以下6条标准，系统

地、有条理地收集并评估了同每一家实现跨越的公司形成鲜明对照的候选公司。

行业相似性：在转变期间，对照候选公司与实现跨越的公司要生产相似的产

品或提供相似的服务。

规模相似性：在转变期间，对照候选公司与实现跨越的公司要具有基本相同

的规模。我们采用了一个统一的评估计量，即在转变期对照候选公司的收益与实

现跨越的公司所创收益的比率。

时代相似型：对照候选公司与实现跨越的公司要创建于同一时代。我们采用

的评估计量是对照公司与实现跨越的公司之间的年限比率。

股市记录相似性：在跨越之前，对照候选公司股市记录中的累积股市收益在

趋势上应大体与实现跨越的公司保持一致。

正是在过渡点上，两者才会出现轨道分离，自此后者的表现远远胜于前者。

保守性测试：在跨越点上，对照候选公司比实现跨越的公司皆略胜一筹。前

者规模较大，利润较高，市场态势较坚挺，同时享有较好的声誉。这是一项十分

重要的测试，它使我们要找的实现跨越的公司突显出来。

。txtsk。

表面有效性：这要考虑两大因素：（1）选中列入研究的对照公司和实现跨越

的公司应大致属于相同的行业。（2）在列入研究时，对照公司应不如实现跨越的

公司成功。

这样，表面的有效性与保守性测试共同发挥着作用：保守性测试表明了在转

变前对照公司比实现跨越的公司更强大，但在纳入研究时却肯定变得不如后者。

我们正是根据以上6大标准对对照公司进行了评估，并且依据以下4个分值

算出了它们的分数。

4　=对照候选公司极其符合标准，没有任何问题或资格限制。

3　=对照候选公司还算符合标准，但存在少量问题或资格受限，故不能得4

分。

2　=对照候选公司不太符合标准，存在严重问题，值得关注。

1　=对照候选公司根本不符合标准。

下面的列表，是每一家实现跨越的公司的对照候选公司以

及以6项标准为度得出的平均分值。排在每栏列表首位的公司即选中的直接

对照公司。

雅培公司

普强公司　4　。　0　0

R　i　c　h　a　r　d　s　o　n　…　M　e　r　r　i　l　l　3　。　2　5

G。D。Searle　&　Co　3　。　0　0

斯多林药业　2　。　8　3

先灵…葆雅公司　2　。　7　0

必治妥…施贵宝公司　2　。　6　7

诺威齐华公司　2　。　6　7

帕克达维斯公司　…2　。　4　0

Smith　Kline　Beecham　2　。　3　3

辉瑞公司　2　。　3　3

沃纳…兰伯特公司　2　。　1　7

电器城公司

赛罗公司　3　。　4　0

。txtsk。

天地公司　3　。　2　5

最佳购物　1　。　8　3

联邦国民抵押协会

大西部金融公司　2　。　8　3

萨利梅公司（Sallie　Mae）　2　。　6　7

弗雷迪马克公司　2　。