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响，在2005年6月24日股东资本到账后的公司创立大会上，就反映了出来。

创立大会的地点是由南方航空的副总经理王全华提议，在海南三亚的亚龙湾假日酒店。巧合的是，这家酒店所处的海湾叫做阳光岛，与公司的名称不谋而合，而创立大会召开的时间是6月24日，距离阳光产险正式获准筹建的12月24日恰好是半年的时间。可以说，无论如何这都是一种历史机缘。

2005年6月的海南，对于即将成立的阳光保险来说，是一段阳光灿烂的日子。在首次巨头云集的创立大会上，张维功等来了他预期中的支持。

参股阳光产险的主要股东实力强大，涉及行业广泛，中国石化、南方航空、中国铝业、中国外运都是国务院国资委直属的业内龙头企业，粤电力也是广东省最大的上市公司。在阳光产险的股份中，这五大股东的股份相同，与很多公司相比，阳光产险的股东不但不存在一股独大的情况，而且没有派一个人来参与公司的经营管理。

事实上，阳光保险运营至今，无论是公司的哪个层面，股东方都没有派出一个经营者参与；同时，在公司设立之初即设立了独立董事，开创了保险行业先河，充分体现了其规范和远见。无论是初期的阳光产险，还是之后成立的阳光保险集团、阳光人寿，每年几次的股东大会和董事会，因为有非常好的董事会文化和前期的良好沟通，决策事项均能获得充分的讨论和积极的成效。因此业内人士评论说，在保险　行业，阳光保险获得了股东方最少的干预和最大的支持。

在各股东的支持下，一个由从基层干起，成为保险监督官员，又转至商业领域的张维功为首的管理团队经营的保险公司，应声而立。

阳光的种子（10）

这条缝隙中的道路，被阳光保险走出来了。

我们已经知道职业经理人制度是西方成熟市场经济的产物。在成熟的市场经济里，由于企业发展了上百年，经过了大型的并购和筹资，公司的所有权由于一再换手而变得极为分散，因此出现了所有权和经营权的高度分离。这种分离使得专业的职业经理人可以发挥自己的专长而专注于公司治理，而所有者则因为拥有股权而享有分红权。这种制度看来十分完美，但在中国却常常失败，原因就在于历史自有规律。

在市场经济刚刚实行20多年的中国，职业经理人的职业素质和底线常常由于诚信体系尚未完善而无法抵挡住金钱的诱惑，因此他们常常可以以其专业知识与股东之间的不对称信息而对股东不尽责，这种不尽责又因为常常可以逃脱惩罚而泛滥，因此需要时间来进行劣者淘汰。

所以，职业经理人制度很难在短期内全面实现，这就是*教授常常提到的信托责任缺失问题。

但是广泛意义上的缺失，却因为在阳光保险个案中的相互信任而得以解决。四十有余的张维功，以其个人在国企经营和监管位置上广泛被认知的业绩，以及他在阳光保险团队中的地位，确保了股东们在未来公司的经营中可以得到经理人尽责的收益，从而使集中式的大股东们与管理团队能够彼此信任、协同作战，这使得阳光保险在未来的竞争中，开始领先。

事实上，*教授所说的信托责任缺失现象，以及由此造成的保险业内股东与经理人在公司层面的博弈，在有限竞争的保险领域不断发生。因为保险业经营风险和信用，其现金流极大。所以股东与经理人之间的责任关系十分有趣：一方面，一旦由短视股东控股，他可以通过关联交易转移资本甚至直接从大量流入的客户现金中抽走资本，

进行无成本交易。换言之，赚了是股东的，赔了都是政府和社会的，保险公司是有限责任，大不了破产了事。与此同时，一旦股东出现这种情况，经理人必然更为短视，股东付出的是资本代价，而经理人则以其职业信誉和时间为代价。一旦经理人觉得企业不稳定，则可能利用手中的权力谋利。

理论的框架在现实中一定会有映射，事实上，部分保险公司确实如上所述，出现过很多类似案例。

因此，在股东与经理人之间不出现博弈并且协同作战的公司就可以在有限竞争中获得收益。正是如此，合理的股东结构就成为阳光保险的重要优势。

除了股东结构，在整个筹建的过程中，阳光保险还不断在为自己的未来争取优势。

因为对保险业发展的现状了然于胸，所以张维功在阳光保险刚起程的时候就极其重视运用IT技术来支撑公司未来长远的发展。

事实上，西方成熟的信托责任制