第2章 量化投资的“前世今生”(第2/3 页)

从1969年到1979年的那个疯狂的十年，标普500指数在包含分红率的情况下，年均回报率只有4.6%。而小盘股竟然能够达到8.5%的年化回报率，看起来似乎不错，但还是有点儿差强人意。

然而，就在这个时候，爱德华·索普的对冲基金崭露头角，以一种惊人的17.7%的年化回报率横扫投资界！这简直就是股票市场的超级英雄！更重要的是，这些基金的波动率比股票市场低得多。你说这是不是太神奇了？

就像巴菲特一样，索普不仅实现了高收益率，而且还拥有低波动率，就好像他手里有一把魔法杖，能将股市的波动变成他的舞台。他的投资组合就像一座稳如泰山的房子，坚如磐石。

三，量化投资的繁荣：投资界的超级英雄

在量化投资的发展过程中，有个人不得不提，就是量化之父-西蒙斯。

1978年，西蒙斯在挨着石溪大学的商业区成立了一家公司，这家公司也就是对冲基金公司文艺复兴科技的前身。

西蒙斯将后来的公司取名“文艺复兴”，文艺复兴旗下的大奖章基金，简直是对冲基金界的传奇。

据统计，自1988年成立以来，这只基金年均费后收益率高达39%，简直让其他基金汗颜不已。更让人震惊的是，在1994年到2014年中期这段时间里，该基金的平均年回报率竟然高达71.8%！这简直就是投资界的超级英雄啊。

而且，大奖章基金最擅长的就是在危机时期大放异彩。

比如说2000年互联网泡沫，其他对冲基金纷纷哀嚎叫苦的时候，大奖章基金居然获得了98.5%的净回报。哇，这可真是让人望尘莫及啊！还有2008年金融危机，大奖章基金同样大赚80%。看来，危机对于这只基金来说，简直就是一场冒险游戏，他们总能从中获得丰厚的回报。

就连索罗斯最辉煌的11年中，大奖章基金也毫不逊色。在1988到1999年之间，索罗斯的总收益率只有1701%，而大奖章基金竟然达到了2478%！这简直就是投资界的绝对霸主。而且，大奖章基金在这十年间的夏普比率高达1.89，远远超过了同期共同基金行业最巅峰的比尔米勒的0.64。这真是让人惊叹不已啊！

但做量化投资并不是一定能赚钱的。比如在量化投资的发展过程中，着名的长期资本管理公司是一个非常典型的例子。这家公司成立于1994年，由诺贝尔经济学奖得主、着名经济学家默顿·米勒和罗伯特·c·梅顿等人创办。运用了先进的量化模型和风险管理方法，在短时间内创造了巨额收益。

然而，由于他们对市场风险的认识不足，未能应对亚洲金融危机和俄罗斯债务危机等事件的冲击，最终导致了公司的破产。这一事件引发了对量化投资的质疑和监管的加强，但也为量化投资的未来发展提供了宝贵的经验教训。

四，国内量化交易的发展史：厚积薄发

在国内，自2012年至2016年，量化对冲策略管理的资金规模增长了20倍，而管理期货策略的增长更是达到了30倍，这是所有策略中增长速度最快的。与美国量化基金的发展历程相比，中国当前基本上处于美国90年代至21世纪之间的阶段。

量化交易不纯粹靠交易天分和市场直觉，而很大程度靠科学研发和技术水平，中国在这方面的科研技术储备是明显落后于欧美。这是目前面临的最大问题。

此外，在美国的股市中：个人投资者占比不大。主要是机构投资和法人投资，机构与机构之间采用量化交易是对等的公平的。但在我国股市是以散户为主，散户在机构面前没有优势，量化交易可以大量从散户身上收割利益。

目前中国证券基金的整体规模超过了16.5万亿。其中公募14万亿，私募2.5万亿，而国内量化基金的管理规模大概是4,000亿人民币，只占证券基金整体的2.4%。其中1\/3是公募基金，其余为量化私募基金，一个大概有300多家，占整个市场比例只有2.4%的量化投资基金，却贡献了A股20%左右的交易量，这个成绩看似不错。

但是从国外20%的量化基金和80%的交易量贡献比例来看，国内未来增长的空间仍然巨大。

五、总结

总的来说，量化投资作为一种创新的投资方式，已经在近几十年中取得了显着的发展和进步。

它利用先进的技术手段和数据分析方法，为投资者提供了更准确和智能化的