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意见。

许多智谋型投资者常常愿意作为外部投资者投资于其他实体。由于他们不可以拥有投资管理控制权，　这就把他们与内部投资者区别开来。他们可以在不拥有公司控股权前提下投资于管理层，另外，他们可　以作为不动产财团的合伙人或者作为大公司的股东参与投资。他们仔细研究，谨慎投资，但是缺乏对潜

在资产管理的控制力，因而只能获得公司运作的大众信息。　缺乏对管理的控制力，正是智谋型投资者与内部投资者的根本不同之处。　然而，智谋型投资者仍然利用E—T—C　分析法分析其投资组合。在第四部分，我们将讨论智谋

型投　资者是怎样运用这些原则获取法律提供的最优惠条件的。

好与坏

除了以上讨论的三种收入特性外，还有三种普遍原则可以区分智谋型投资者与一般投资者。智谋型　投资者对下列概念了如指掌：

I．好债与坏债；

2．

好支出与坏支出；

3．

好亏损与坏亏损。

按常规，好债、好支出、好的亏损都能为你带来额外的现金流。例如，用来获取每月都有现金收入　的可出租资产的债务就是好债务。同样，用于法律、税务咨询方面的支出是好支出，因为在纳税时，它　可能为你节约上千元。因不动产贬值而引起的亏损称为好亏损，这种亏损也称为“影子”亏损，因为它　只是纸上的亏损，不需要现金的实际花销，其最终结果是一笔因亏损而收入抵减，纳税额减少形成的储　蓄。

知道了好坏债、好坏支出、好坏亏损的不同，就能辨别智谋型投资者与普通投资者了。普通投资者　当听到“债务、支出、亏损”这些词时，常会做出消极反应，因为据他们的经验，债务、支出、亏损总　会导致现金流出腰包。

智谋型投资者会虚心听取会计师、财务顾问、税务顾问的建议，然后构建起最利于他们投资的财务　机构。他们寻找体现E—T—C　特征的业务来投资，因为这些特征能支持他们的个人理财方案——他们发　财致富的宏伟蓝图。

你怎样识别智谋型投资者？

我记得富爸爸曾给我讲过一个有关风险的故事。尽管其中一些已在书中提过，但是有必要在这里重　复一下。一般投资者与智谋型投资者对风险的看法大相径庭。因此，从风险观入手，能真正识别谁是智　谋型投资者。

为什么安全是危险的？

一天，我找到富爸爸，对他说：“我爸觉得您太冒险。他认为一份财务报表是安全的，你却认为一　份财务报表是危险的。你们俩的观点似乎完全不同。”

富爸爸笑了：“的确如此。”　接着又是一阵笑声。“我们俩几乎是针锋相对呢，”　富爸爸思量片刻　后又说道：“如果你想真正富起来，就不得不改变你的安全风险观。穷人和中产阶级认为安全的，我却　认为是危险。”

我琢磨着富爸爸的话，仍不能全懂，于是问道：“可以给我举个例子吗？”

“当然可以，”富爸爸说，“你爸爸常说应该去找一份没有风险的工作，是不是这样？”

我点点头：“是的，他认为那样的生活最有保障。”

“真的吗？”富爸爸问。

“对他来说是吧，”我回答，“您有什么见解？”

富爸爸点点头，接着问：“当大的股份公司宣布解雇大量雇员时，通常有什么情况发生？”

“不知道，”我答道，“你是问公司解雇很多员工后会产生什么结果？

“是的，”富爸爸说，“他们的股票价格会有什么变化？”

“不知道，”我回答，“股票价格会下跌吗？”

富爸爸摇摇头，平静地说：“不对，相反的是股票价格常常会上扬。”

我思忖了片刻，说道，“所以你经常谈到现金流象限左右两侧的人有着巨大的差异。”

富爸爸点头道：“非常大的差异，对一方来说是安全的东西，对另一方来说却是危险的。”

“那就是只有少数的人成为富翁的原因吧？”

富爸爸再次点点头，重复着说过的话，“对一方来说是安全的东西，对另一方来说便是危险的。

如　果你想致富，并为你的后代创造财富的话，那么你就必须看到风险与安全的两个方面，而一般投资者仅　仅看到了其中的一面。”

看起来安全的东西实际上却是危险的