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法兰克福11028737980

巴黎163…8386775

伦敦5714693449

维也纳81117N/A

那不勒斯451724N/A

总计33085208221204

数据来源：档案文件

当然，问题是当5家分行仍被认为是不可分割的合伙人时，进行这样的比较是否准确。罗斯柴尔德家族的通讯表明，5个分行依靠一种集体策略获得了各自利润的一大部分，这种策略1836年之前的订立者是内森。如果没有这种有效获益的策略，兄弟之间就无须如此频繁地相互写信，信的内容也无须如此详细。如果各个合伙人不再觉得需要依靠别的合伙人，那么利润摊分的基本原则就不会持续如此之久。那不勒斯的资产负债表给出了很好的例证，说明了5家分行是如何紧密地结合在一起的：1825～1850年间，它的资产中属于其他分行的资金很少低于18％的比例，有时甚至多达30％。这种情形在其他分行似乎也是一样。1828年，巴黎分行31％的资产是欠其他罗斯柴尔德分行的钱，主要是欠纽考特（伦敦分行）。

几兄弟究竟是怎么赚钱的？截至目前，我们主要关注的是罗斯柴尔德家族经营政府债券方面的生意，（从他们的信件内容来判断）这也是他们在1836年之前最感兴趣的活动；而且这一活动给当时的人留下的印象也最为深刻，因为它包含了明显的政治寓意。表2…3提供的数字是伦敦与法兰克福分行（其他分行的数据无法获得）在这一时期发行的贷款（债券）面值总额。

表2…3：伦敦与法兰克福分行发行的债券面值（1820～1859年，以每10年计，单位：英镑）

NMRMAR

1820～1829587153364892947

1830～1839431941503599512

1840～1849351696112930801

1850～1859884859007373825

数据来源：《金融世纪》第16～81页，艾尔著；《迈耶·阿姆谢尔》第29～42页及第206～228页，伯格菲尔著。

这些数据证实，罗斯柴尔德家族（尤其是伦敦分行）在这一时期是国际债券发行的主导力量。1815～1859年间，伦敦分行一共发行了50笔贷款，主要是提供给政府，面值总额约为2�5亿英镑，占到了19世纪50年代英国海外资产的10％。形成对比的是，巴林兄弟在同一时期只发行了14笔，面值总额为6600万英镑。表2…4提供的是1818～1846年间，伦敦分行贷款的流向地域——包括少量的大笔私人贷款。这些数据显示，当时人们认为罗斯柴尔德家族是“神圣同盟的银行家”的说法有些夸大；伦敦分行最大的客户是法国和英国，而普鲁士、俄罗斯和奥地利远远地排在后面。

罗斯柴尔德家族第二部　金融统治者　第二章　世界的银行家（10）

表2…4：伦敦分行发出的贷款（1818～1846年，按照借贷者）

借贷者总额占贷款总额百分比

英国4493854729�2

法国2770000018�0

神圣同盟*2902956618�8

普鲁士＇12300400＇＇8�0＇

俄罗斯＇6629166＇＇4�2＇

奥地利＇3100000＇＇2�0＇

那不勒斯＇7000000＇＇4�5＇

葡萄牙55000003�6

巴西44862002�9

比利时116810647�6

其他**58437503�8

私人部分2490000016�2

总数154079127100�0

*普鲁士、俄罗斯、奥地利与那不勒斯。**荷兰、希腊与丹麦。

数据来源：《金融世纪》第14…42页，艾尔著。

阐明政府债券在罗斯柴尔德各个分行资产负债表中的重要性相对容易。伦敦分行现存最早的资产负债表（1818年）显示，它的资产中非常大的一部分——超过了1/4——投资在英国政府债券之中。如果算上它持有的丹麦政府债券，这一比例超过了37％。同年，法国分行35％的资产是3％利率的法