第7部分(第3/4 页)

个例子并不是说我们A股也将调整50％，只是想说明，即使短线的调整力度大一些，股指跌得难看一点，还远不至于直接推翻大牛市的总体格局。现在就怀疑牛市已经结束，显然还太早。

第三，投资者该怎么办？这是最最关键的。个人觉得，短线形势是不乐观，但还不至于对中长线走势产生动摇，那么大的原则是不杀跌（即使判断行情反转走熊，也等后市反弹过程中减镑），逢急跌可暂以短线眼光介入，视大盘运作情况决定是否中线持有。在大盘从5100点一路向6100点进发的过程中，调整的压力与日俱增，那时候怎么喊“谨慎”、“减仓”都显得有些苍白；现在跌成这样了，却又怕得要割要逃，同样也是不够理性的。中级调整是来了，战术上是要重视敌人，但战略上必须邈视敌人，否则永远被动。具体到不同投资者，操作上应该有不同的策略。基于谨慎原则，满仓或浅套的投资者，可利用短线的反弹或反抽适当减仓或调整筹码；半仓左右的投资者，可继续观望，若继续急跌，可适当加仓，加的这部分可考虑在短线获利了结，不要轻易加至重仓或满仓；轻仓和空仓的投资者，应在下跌过程中尝试性建仓，主要的仓位可考虑在大盘有效止跌、重拾升浪的时候再建，判断的标准是时间到位（比如到12月底）、成交到位（市场恢复高水平成交）、点位到位（比如重新站上5000点）。

三、面对大涨大跌保持冷静（1）

难道又要来“十二道金牌”？

时间：2007…05…13　21：30：32

历史上有两个著名的“十二道金牌”的故事，大家都很熟悉，一是岳飞被皇上十二道金牌召回京城，直捣黄龙府的宿愿落空，最后被害于风波亭；二是1996年A股被政策“十二道金牌”强行干预，短期出现股指连续跌停的走势。

先让我们简单回顾一下1996年那一幕：

1996年4月1日到12月12日，上证综指上涨了124％，深成指上涨了346％，涨幅达5倍以上的股票超过百只。从10月起，管理层一道道“金牌”发出，大致有：《关于规范上市公司行为若干问题的通知》、《证券交易所管理办法》、《关于坚决制止股票发行中透支行为的通知》等，但这些都没能阻止住大盘的升势，直到1996年12月16日《人民日报》刊登了特约评论员的文章《正确认识当前股票市场》：“中国股市今年快速上涨，有其合理的经济依据……但是，最近一个时期的暴涨则是不正常的和非理性的……股票交易过度投机明显。……没有只涨不跌的股市，缓涨可能缓跌，暴涨必然暴跌，这是各国股市的一条共同规律。”并且，当日开始实施涨跌停板制度和T＋1交割制度，当天起，股市出现了股指连续两天几乎跌停，第三天仍跳空大幅低开的局面……

现在我们来分析，什么情况下会出“十二道金牌”，为何要“十二道金牌”才起作用？

“岳飞”也好，1996年的股市也罢，之所以会遇上“十二道金牌”，共同的原因是：对当局造成了严重的威胁。岳飞威胁的是当时求和派的利益甚至是宋高宗的皇位；1996股市威胁的是资本市场的健康和金融体系的安全。因此，“金牌”不得不发，而且“一日不还朝”，金牌就一日不停歇，直到“十二道”金牌。其实“十二”只是一个多数的概念，尽管当时岳飞可能确实是收到了十二道金牌，但以后可能就是虚指了，也就是“金牌”很多，多到起作用为止。

再来看看“十二道金牌”的效果，岳飞收到金牌的时候正是节节胜利、势不可挡之时，皇上先是发了一道圣旨：“今大宋已和大金议和，边境无事，即着尔岳飞带领全军立刻回兵进京，加封官职。三军有功将士俱有升赏，钦此”。岳飞当时“速传各将聚集元帅府大厅议事”，可是还没议出个结果来，“皇上金牌到”，而且口气也变了：“命你带军即刻进京，不得迟缓！见金牌如见朕面，立刻照办！”还没等回过神来，“皇上第二道金牌到！”“皇上第三道金牌到！”“皇上第四道第五道第六道金牌到！”至第七道金牌圣令已成“再不火速返京即作叛逆论处！”，第八道金牌是“命你速即起身，若再迟延即是违逆圣旨，立斩不赦。”这种架势，谁还挡得住？何况还摊在岳飞这个大忠臣头上，于是即刻起身回京，最终被害。可见，金牌的规格是节节提升的，到最后是谁也难以抗拒的。

1996年股市的“十二道金牌”，也是逐渐升级的，最终的《人民日报》社论算是一颗原子弹级的重磅炸弹，加上交易制度的变革，股市不得不来个