第99章 基于9月30日a股基本面复盘分析(第2/3 页)

了政府稳定经济、推动资本市场发展的坚定决心。例如，金融机构通过抵押有价资产从央行获取资金并流入证券市场，为股市带来了增量资金，对 a 股的上涨起到了重要的推动作用。政策的大力支持使得投资者对未来经济的预期向好，增强了市场的信心。

- 经济复苏预期增强：尽管宏观经济仍存在一定的不确定性，但政策的积极推动让市场对经济复苏的预期逐渐增强。本次重磅会议罕见地提前至 9 月召开，显示出当下政策稳增长的紧迫性与决心，这也让投资者相信未来经济基本面有望得到改善，企业盈利水平可能会随之提升，从而为股市的上涨提供坚实的基础。

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2 市场估值情况：

- 整体估值仍具吸引力：截至 9 月 30 日收盘，东方财富 choice 数据显示，东财全 a 市盈率为 1539 倍，市盈率百分位为 3594；市净率为 157 倍，市净率百分位 862。从整体估值水平来看，a 股仍然处于相对合理的区间，具有一定的投资价值。尤其是与历史估值水平相比，当前的估值水平并不高，这为股市的上涨提供了一定的空间。

- 板块估值差异明显：不同板块之间的估值差异仍然较为明显。例如，房地产的市盈率百分位较高，为 9587，而农林牧渔的市盈率百分位较低，为 929；风格指数方面，300 价值的市盈率百分位较高，为 7503，而中盘成长的市盈率百分位较低，为 1309。这种板块估值的差异反映了市场对不同行业和风格的股票的预期不同，也为投资者提供了一定的投资机会。

3 资金面情况：

- 成交量大幅放大：9 月 30 日，a 股全天成交超 259 万亿元，创历史新高。如此巨大的成交量表明市场资金参与度极高，投资者的交易热情被充分点燃。大量资金涌入股市，为市场的上涨提供了强大的动力支持。从资金流向来看，资金流入最多的行业板块为证券、保险、电池、软件开发、综合行业等，这些行业受到了资金的青睐，反映了投资者对这些行业的未来发展前景较为看好。

- 外资态度变化：随着人民币在 70 附近整固，外资在本轮行情中的态度有所变化。前期外资对 a 股市场的参与度较高，推动了市场的上涨，但在近期外资的行动相对低调。不过，外资仍然是 a 股市场的重要参与者之一，其后续的动向值得关注。

4 行业板块表现：

- 金融板块强势领涨：大金融板块在 9 月 30 日的表现尤为突出，证券股领涨。证券行业的上涨一方面受益于市场成交量的放大，经纪业务收入有望增加；另一方面，政策的利好也对证券行业的发展起到了积极的推动作用。保险板块也表现出色，资金流入较多，为市场提供了稳定的支撑。金融板块的强势上涨对指数的拉动作用明显，也反映了市场对金融行业的信心增强。

- 科技板块表现亮眼：软件开发、半导体、电池、仪器仪表、互联网服务等科技相关板块涨幅居前。这些板块的上涨受益于国家对科技创新的支持政策以及行业的高景气度。例如，科创板聚焦“科特估”、新质生产力，覆盖人工智能、创新药、新能源等战略性新兴产业和高新技术产业，受到了市场资金的高度关注。科技板块的崛起反映了市场对未来科技发展的看好，也为 a 股市场的上涨增添了动力。

- 消费板块复苏：白酒等消费板块在 9 月 30 日也有较好的表现。消费板块的复苏反映了投资者对经济复苏的预期增强，以及消费市场的潜力被市场认可。随着政策的推动和经济的复苏，消费行业的需求有望逐步增加，企业的盈利水平也可能会得到提升，这将为消费板块的后续表现提供支撑。

- 能源板块估值修复：随着枯水季与供暖季临近，动力煤补库存和冬季供温储煤需求提升，叠加市场向上行情刺激，煤炭等能源行业的估值重塑明显。煤炭行业的上涨不仅受益于季节性需求的增加，还受到了宏观政策的影响。宏观政策的扩大了市场对于内需空间的预期，进一步加速了能源行业的供需关系调节与平衡，上市公司的盈利空间有望得到进一步修复。

总体而言，2024 年 9 月 30 日的 a 股市场在政策利好、估值优势、资金面支持以及行业板块表现等多方面因素的共同作用下，迎来了大幅上涨。

（以上内容仅供参考，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨