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《伟大的博弈》了解现代金融体系如何形成(三)(第1/6 页)

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之前的第一部分跟大家介绍了《伟大的博弈》这本书第五章-第八章内容,主要讲了美国资本市场的发展,

今天我们继续来共读这本书后面的内容,一起看一下第三部分:

华尔街新机遇,也就是书的第九章-第十二章内容。

一起来看下,美联储是在怎样的背景中建立的?

一战对世界新格局的巨大影响,华尔街历史上最着名的10年的始末。

一、华尔街的转型

上一篇的拆书稿的最后时间线里,我们看到了格兰特卸任美国总统后,公司也破产了,引发了一场不大不小的恐慌,但他的经历却写出了美国历史最出名的作品之一。

在这之后,19世纪80年代的衰退结束了,但经济的繁荣期却还没来临,交易量和交易席位的价格都在下降。

时间继续来到1889年11月,一场恐慌席卷伦敦,阿根廷发生的一场军事政变。

导致人们对在阿根廷拥有大量投资的巴林兄弟银行失去信心,原先被它看好的证券也被抛售,伦敦投资者抛售了很多的美国证券。

虽然英国中央银行英格兰银行对巴林银行进行了援助,但美元还是受到了越来越多压力,黄金开始流向欧洲。

接着1893年2月费城-雷丁铁路公司破产,负债达到超1.25亿美元这样一个当时的天文数字。

1893年3月格罗弗?克利夫兰连任总统后,说服华尔街一批银行家用黄金购买了2500万美元国债,让美国国库黄金储备重新达到1亿美元的法定最低水平。

这让纽约股市短期内有了好转,但并没有解决根本问题,情况很快急转直下。

先是华尔街一些小机构发生违约,接着市场下跌。

第二天美国船缆公司破产,负债1000万美元,交易所里一些新兴工业公司股票开始大幅下跌,7月份市场甚至跌穿底线。

这次的问题本质上是《布兰德-埃利逊法案》这一定时炸弹爆炸所致。

这一法案要求财政部每月按照市场价格购买200万-400万美元的白银,然后按照16:1的比例将这些白银铸造成银币。

1878年该法案正式生效的时候,市场价格和铸造比率大致相当,当时的影响还不大。

但是随着西部地区继续开采白银,银价下跌,1890年已经跌到了20:1。

这一年取代原有法案的新法案《谢尔曼白银法案》,还将原有购买数量上调至不少于450万盎司的白银,这数量相当于全美白银产量,直接导致通货膨胀加重。

在“劣币驱逐良币”的作用之下,白银在市面上流通,而黄金不断从国库流出被人们储藏起来。

1893年市场崩溃之后,黄金大量流出国库,国会此时废除《谢尔曼白银法案》已经迟了,美国国内外的公众都对美元失去了信心,国库中的黄金还在不断外流。

用发行债券换来的黄金进行补充,也挽救不了这一趋势,发行太多反而会让财政部负担加重,面临无力偿付的窘境。

黄金储备最低的时候,当时的美国国库仅剩下价值900万美元的黄金可供提取,这部分还是之前被财政部截住的、准备装船运往国外的黄金。

关于白银和黄金之间的政治斗争使局势进一步恶化,总统和国会意见相左,导致黄金流失的问题迟迟得不到解决。

在困境中一筹莫展的克利夫兰总统最终向摩根寻求救援。

这里的摩根在上一篇的拆书稿中我们同样也提到了,他是华尔街投资银行家的代表,同时也是J?p?摩根公司的创始人。

这一次摩根和他的同伴们成功为美国在欧洲筹集了1亿美元的黄金储备,同时摩根还使用各种金融操作手段,让黄金不再源源不断流向欧洲。

到了1895年6月,美国国库的黄金储备最终稳定在了1亿美元以上。

这样,摩根凭借他无人可及的影响力和非凡的智慧,让美国免于一场金融灾难,摩根对美元的救援行动改变了经济氛围,新一轮复苏开始。

华尔街也凭借自己的力量,真正成为了一个世界巨人。

19世纪90年代是华尔街的转型期,它在这个时代构筑的商业运作框架和模式将在接下来的80年里发挥作用。

华尔街的银行在几十年前就建立了支票清算所,但直到1892年才最终建立起一个大型清算所,为大的经纪商提供方便、快捷的证券交割服务。

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