《伟大的博弈》了解现代金融体系如何形成（一）(第3/4 页)

商业成功，仅1825年内就产生了50万美元税收，足以支付纽约州为修建运河所借的债务。

美国西部丰富的物产可以通过水路源源不断运向纽约，成本只有以前的1\/20，时间是原来的1\/3，使纽约成为美国最大的经济中心。

修建运河显现出的巨大经济效益，直接引发了人们对运河股票的狂热追捧，并启动了华尔街历史上第一次大牛市。

这轮牛市中，出现了现代华尔街投机者的原型——雅各布·利特尔，他不是依靠内部消息，而是借助市场的短期波动来投机获利，因成功逼空莫里斯运河股票而一举成名。

这类投机者有过一夜暴富的辉煌，也经历过倾家荡产的劫难，是华尔街市场不可分割的一部分。

成就利特尔辉煌的是华尔街的第一次大牛市，这次牛市来源于安德鲁·杰克逊政府的金融政策。

杰克逊在1829年成为总统时候，采取的金融政策是尽快还清国债，关闭第二合众国银行。

1834年杰克逊基本上已经偿清了所有国债，这是美国历史上也是任何现代大国历史上唯一一次完全偿清国债。

杰克逊的偿清国债的政策导致市场上证券数量锐减，价格飙升，带来牛市的同时也带来了股市投机狂热，这时候美国西部开发引发的土地投机也愈演愈烈。

强行推行《铸币流通令》，关闭第二合众国银行的政策，成功抑制了投机，但美国历史上第一次大牛市也被首次大熊市替代，杰克逊联邦政府不欠债的美好愿景一去不复返，将美国经济带入了美国历史最长的萧条期。

这次萧条期对正在悄然兴起的纽约金融市场是不小的打击，但相对应的，纽约的竞争对手费城，虽然具有一定实力，但因负债过高而受到重创，从此失去了和纽约争雄的机会。

四、纽约作为美国金融中心地位的确立

1837年大崩溃后，华尔街多年笼罩在一片阴霾中，华尔街外观发生巨大变化的同时，处于萧条之中的美国经济也悄然发生着巨大变化。

最重要的改变来自19世纪最有前途的发明——铁路，它最终解决了长途运输的问题，它拥有比运河更便宜的造价，且通航时间不受限制。

英国工程师乔治·斯蒂芬森第一次将铁路运营的各项要素整合在一起。

1829年他在曼彻斯特和利物浦之间修建的铁路一炮打响，在商业上获得巨大成功，带来铁路的迅速发展，到南北战争爆发时，美国大陆上已经有了3万英里的铁路线路了。

尽管铁路对客运影响巨大，但受惠的更多是货运。

铁路的开通将它所连接的内陆站点之间的货物运输费用大大降低，让制造领域内实现规模经济成为了可能。

铁路的发明对华尔街起了巨大推动作用，伴随着铁路线路的增加，铁路证券成为华尔街的主要品种，到南北战争爆发时，铁路股票和债券相当于美国证券的1\/3。

对铁路股票的疯狂投机与铁路本身带来的巨大经济效益，共同带领华尔街进入了一段非比寻常的历史时期。

电报的发明，在彻底改变人类信息传递方式的同时，也对华尔街证券市场产生巨大影响。

19世纪以前，除了靠人力传递信息外，人类唯一的通讯限于传递特定的单一信号。

及时准确的信息对证券市场来说至关重要。

有电报之后，纽约股市开盘价格传递到费城所需时间，从30分钟锐减至几秒钟。

在这一巨大变化下，华尔街对其他地区性证券市场的影响力大大增强，这些地区迅速被边缘化，纽约一举确立了作为美国金融中心的地位。

这个时代的股市英雄，以丹尼尔·德鲁为代表，将畜牧行业的“掺水股”带进了华尔街。

1848年在加利福尼亚州发现了金矿，引发全美淘金热，一方面让整个国家的重心向西部倾斜，另一方面扩大了美国的货币供应并强有力的支撑起了美元，让美国经济迅速发展，华尔街再度繁荣。

外国投资者大量涌入美国股市，购买美国铁路债券和政府债券，美国外债大量增加。

哈莱姆铁路和纽黑文铁路总裁罗伯特·斯凯勒，私自秘密印刷了2万股纽黑文铁路股票，并将“掺水股”脱手。处于牛市的华尔街，这类巨骗并不稀有。

1857年中期，在繁荣的经济背后，各种衰退迹象开始显现，第一次真正意义上的世界金融危机爆发。

这一年年底这场灾难过去