第19章 投资分析方法论（中）(第3/4 页)

费者对老牌品牌的忠诚度可能是新进入者试图获得市场份额的一个重大障碍。

建立信任和忠诚度需要时间和资源，这使得新来者很难与知名品牌竞争。

（五）现有竞争者的竞争能力

该维度评估了行业内现有参与者之间的竞争强度，这对于企业制定有效的战略，使自己与竞争对手区分开来，并保持竞争优势至关重要。

以下是影响行业内竞争的关键因素:

1、市场增长：

在增长缓慢的市场中，随着公司争夺市场份额，竞争会加剧；而在快速增长的市场中，可能有多个参与者蓬勃发展的空间。

2、竞争对手的数量和多样性：

竞争对手的数量及其在规模、能力和市场占有率方面的多样性会影响竞争对手。

一个拥有众多参与者的拥挤市场会导致竞争加剧。

3、产品差异化：

能提供独特价值主张和创新解决方案的公司可以在竞争激烈的环境中脱颖而出。

4、退出壁垒：

较高的退出壁垒，比如沉没成本、合同义务或对企业的情感依恋等，都可能增加竞争，因为企业可能会在一个充满挑战的市场中继续经营而不是选择退出，从而导致竞争加剧。

5、行业集中度：

市场份额是否集中于少数占主导地位的参与者会影响竞争。

低集中度的行业可能处于红海厮杀中，而在高集中度的行业里，老牌企业之间争夺市场领导地位的竞争也可能非常激烈。

6、价格竞争：

竞争对手之间的价格战和激进的定价策略会加剧竞争。

执着于价格竞争的公司可能会面临利润率压力和盈利能力下降。

7、战略交互：

竞争对手之间的战略互动，如兼并和收购、联盟和伙伴关系，也会影响竞争动态。

行业参与者的合作努力或竞争举措会影响竞争的程度。

三、如何利用五力模型分析行业竞争？

（一）确定要分析的行业

如果你是投资者，这可能是一个你感兴趣或觉得有潜在投资价值的公司所处的行业；

如果你是创业者，这也可以是一个你的公司正在考虑进入的新市场，或者你已经在其中经营的市场。

（二）确定竞争对手

找出公司的直接竞争对手，也就是那些提供相同或类似的产品或服务的企业。

同时，也要考虑间接竞争对手，也就是那些未必处于同一行业中，却可能通过提供替代产品或服务而产生威胁的企业。

然后，分析现有竞争对手的数量、规模、市场份额、产品差异化程度等。

信息来源：

就行业分析来说，我们可以在券商软件中直接对比行业里上市公司的市值来粗略确定行业中主要的竞争者（龙头）有哪些，也可以借助理杏仁等数据平台，进一步对这些领先公司近几年的营收数据和同比增幅等进行对比，更准确地定位行业的主要参与者。

（三）确定供应商的力量

评估供应商的数量、规模、集中度以及其提供的产品或服务是否容易被替代。

分析公司的供应商是否有能力提高价格或降低产品质量，从而影响公司的利润。

如果供应商的数量有限，或者他们提供的产品或服务非常独特，那么供应商的力量可能会很大。

信息来源：

我们可以直接在公司年报中搜索“供应商”关键词，由此可能了解到公司对于供应商的选择和审核机制，以及供应商的数量、分布、合作关系等信息。

通常，如果公司的供应商审核严格、淘汰率高，那么就可能说明公司在面对供应商时处于相对强势的地位。

另外，我们也可以在行行查等研报查询工具中搜索公司的供应商相关信息。

（四）确定买家的力量

了解公司买家的数量、购买量、信息获取能力以及转换到其他品牌的成本等。

也就是分析公司的客户是否有能力降低产品价格，或者要求更好的产品质量和服务等。

如果市场上有很多与公司类似的产品或服务可供消费者挑选，那么买家的力量可能会很大。

信息来源：

对于买家的力量分析，我们同样可以借助公司年报和券商研报等信息来源，通过“买家”、“消费者”、“客户”等关