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一些有警示作用的哑铃形状图表， 这种图表左侧是20年时间里飙升起来的负债，中间一段连接的是40年时间里波动幅度不大的负债（指的是从1935年到1975年），而到了现在，就是右侧崛起的“珠穆朗玛峰”。然而，在8月次级抵押贷款恐慌中，很少出现类似的表格。和20世纪20年代末对比，结果会让我们很诧异。但是图1–1中2006年的更新数据说明了这一类似性。
二步二叉树可能会让大多数的华尔街人士感到困惑，但是对房价和抵押贷款的情况，普通的美国人认为自己都了解。他们一直都这样认为，直至2003年。那时抵押贷款公司和银行抵押贷款部门开始提供新颖的、特殊的抵押贷款—“只付利息”的抵押贷款、可调整利率的抵押贷款、“附加”贷款以及“负摊销”抵押贷款，等等。正如我们看到的，最狡猾的家伙通常从销售人员那里赢得最多佣金，而购买者却被利用了。截至2005年和2006年，半数新贷款人—他们通常不太富裕—申请了延期偿还贷款。除了“忍者贷款”的俏皮说法之外，一些经纪人把次级贷款申请称为“撒谎人贷款”，较科学的说法是“中子贷款”（杀伤人员却不损坏房子，借用美国五角大楼中子弹的说法）。许多购买者—从他们的角度看—已经做好准备遭受自欺欺人的厄运了。而评论人员则指出，“住房的通货膨胀”也是“美国人的国家宗教”。
嘉信理财（Charles Schwab）是一家没有抵押贷款业务的经纪公司，该公司的投资策略师们分析了2003年6月的借贷情况：“房屋周期超出了正常的�
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