会员书架
首页 > 游戏竞技 > 股市风向标杨平午评 > 第2部分

第2部分(第4/4 页)

目录
最新游戏竞技小说: 暴富:从穿越魔兽世界游戏开始成为领主后,觉醒了进化天赋我的动物园可以照进现实你管这叫礼仪之神?在漫威的假面骑士编年使玩三国志战略版,分币不充梅城灵界游戏,当炮灰的我再次重生了盗墓:打造长生世家闺蜜坑我玩盾卫愉悦精灵就变强?那不当训练家了超神之开局被夺舍失败系统卸载了奥特:从迪迦开始,我能拾取词条斩神,荒天帝代理人,开局不灭经宝可梦:开局成为一名海盗!武侠征程的旁白系统疯癫1960:街溜子带偏四合院反派代练:我在诸天玩儿疯了狐妖:女妖精们都喜欢我游戏神豪:从率土之滨开始

可供分配给股东(和债权人)的最大现金额,用来衡量企业实际持有的能够回报股东的现金。

自由现金流量=(税后净营业利润+折旧及摊销)…(资本支出+营运资本增加)

现金流量折现法要求预测企业未来多年的自由现金流量,并按估计的资本成本折现后,加上一个恰当的终值估计数,就计算出企业的当前价值。在现金流量折现法中,现金流量是衡量企业价值的标准,持续经营是其根本性的假设。公式如下:

公司价值=FCF/(1+W1)1+FCF/(1+W1)2+FCF n (1+W 1 ) n + [FCF n+1 /(W 2 …g)] (1+W 2 ) n

其中:FCF为公司历年自由现金流

W1为公司高速增长阶段加权平均资本成本

W2为公司平稳增长阶段加权平均资本成本

g为公司平稳阶段增长率

n为现金流折现的年限

实际上这种方法在实业投资项目的可行性报告上面用得多一些,因为新项目本来就没有任何的历史,都是参照行业平均数据进行的一种预测和评估。另外,这种方法对高速公路项目投资、固定收益资产(债券)等地方比较适用,因为这种项目的可持续性和可预测性都很强。但在绝大多数上市公司的股票估值方面,这种方法并不实用,因为大多数上市公司都无 法精确的预测其3年以后的发展情况,更不要说未来十年以上的现金流了。

巴菲特说:“我一辈子分析过的公司,真正适合用现金流折现法进行估值的企业不超过10家。”而巴菲特的合伙人查理芒格也说过:“我经常听巴菲特说现金流折现,却从未见他算过。”鉴于此方法的适用性较差,笔者建议一般投资者了解一下就行了。实践中还是类似PE、PEG、PB这类相对估值法应用更方便,更广泛。

市场风险(1)

市场风险

第一章 最常见的股市风险

市场风险0001号:一个

本章未完,点击下一页继续。

目录
病美人仇家怀了我的崽灵与肉刹那芳华清墨绝名媛跷家去陌路商途
返回顶部