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普遍调低了这些原本为AAA或AA级别的有价证券，投资者们十分恐慌，正在逃离所有资产担保证券。
—经济学家戴维·黑尔
1996年，当这一时期的牛市刚刚到来，拉丁美洲的专家约翰·C·埃德蒙教授发表了一篇文章，标题十分响亮：《有价证券：新的世界财富机器》。这篇文章被人们广泛讨论，其潜在的内涵是：财富的增长不仅可以通过创造或加工产品来实现，对新签署和现有的贷款协议的重新调整以及对其价值与交易能力的升级也可以达到同样效果。在秘鲁或孟加拉国这些国家，这一理论或许需要打破更深层次的社会和法律规则，但对英语圈国家而言，“证券化”仅仅是为金融工程师们原本就有的强烈倾向开启了一扇门。埃德蒙没有其他类似的引人注目的文章，但对资产证券化来说，这仅仅是个开始，它就像野火似的以燎原之势蔓延开来—尤其在美国。
证券化作为一个门类包含两种基本产品分类：抵押贷款支持证券（MBSs）和资产担保证券（ABSs）。后者包括六个子类，其中有两类产品又常常与住宅联系在一起—债务抵押债券（CDOs）和房屋净值贷款（HELs）。我们必须注意到房屋净值贷款与抵押贷款支持证券不是一个概念。就像次级抵押贷款，房屋净值贷款的借款数额取决于房屋所有者对房产的权益，而不是房产的抵押价值。1995年房屋净值贷款的总额大约为4 000亿美元，到2003年房屋净值贷款每年的发放数额跃至4万亿美元。公众的热情也持续高涨。贷款人为获得了这样一个可以迅速卖出贷款、转移风险的机会�
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