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老师呵，你就别谦虚和客气了！”

林海潮：“大家要相信，股改这一制度变革，一定会带来市场转折的！中国股市正在一天天好起来！”

纪大户：“就是，就是，菜上齐了吧？来，大家举杯，为感谢林老师，也为我们中国股市的早日好起来，干杯！”

众人应：“干杯！”

林海潮：“抱歉，我实在不会喝酒，我就喝一口饮料意思吧。”

饭局尾声，几个人在用牙签剔牙，服务员呈上来一盘水果。

崔大户：“林老师呵，我也说两句，小何、老纪这几个人，我们过去都是在一起做股票的老朋友了，我近来手气好像很背，做的不顺，你以后可要多帮帮小何。”

林海潮：“不用讲客气话，我想，只要大家树立起正确的投资理念，和相应的操作策略，还是能在这市场生存和发展的。特别是崔总您，我冒昧说一下，以后在选股时至少要有一个估值评判，可别再靠听消息炒股了。”

崔大户瞪着肿泡大眼点点头。

刘大户：“现在报纸上谈的很多的，就是估值。林老师还能再说说这个话题呀。”

林海潮：“来，先抽根烟。听刘总说出估值这两字，这说明大家投资理念在提高嘛。”

女中户：“老刘也在赶时髦了。”

林海潮：“这可不是赶时髦，这是在顺应市场的变化，和树立正确的投资理念。大家再也不应局限在过去的盲目跟风炒作了。从目前看，与年初相比，A股市场主流股票的估值水平比年初提高了40％—50％。”

刘大户：“有这么多？”

林海潮：“是的，不算不知道，一算吓一跳。有两个因素促成了估值水平提高：一是市场在半年内出现了20％左右的下跌；另一个因素是含权预期得到了实现。从目前市场已经实施对价的案例来看，上市公司的对价水平约在10对3即30％左右。这两个因素相加，市场在很短的时间之内，A股的价值水平已经提高了接近50％。此外，1月24日起证券（股票）交易印花税率减半、6月13日起股息红利税减半也有效地提高了投资收益水平。估值水平的大幅度提高意义深远。多少年以来国内股市因为投资价值过低而产生的‘国际接轨压力’已经完全释放，曾有人认为这正是压在国内股市头上的一座大山，也是导致2001年以来大熊市的根本原因之一。”

纪大户：“林老师分析的一点不错。我旁边一个房间的老袁，在大盘这样一个低位，却在股市撤资去炒债券，说是炒债券安全。”

林海潮：“刚才可不全是我的分析，大都是市场专业人士在媒体上的分析，我都收录在每天的《投资参考》中，只不过大家有时嫌长嫌烦而忽略了。至于纪总提到的债券市场，其实，与它的对比，也是股市估值的一个重要方面。从目前看，债券不再是一个投资品种，它已经演变成那些资金极度富裕的机构的头寸流动性管理工具。在衡量股票市场投资价值的估值方法中，债券市场基准收益率是最为重要的决定性变量。格林斯潘就多次谈到了他调控股市的唯一判断标准：用债券基准收益衡量股市的市盈率。大家可能注意到了，自2004年3月宏观调控以来，大盘在下跌调整，但债券市场却开始了长达16个月的连续上涨，已从点涨到点，涨幅为18％。债券指数持续上涨使得债券收益率一降再降，一年期国债收益已经被压低到％以下，远低于同期存款实际收益率％的水平。您们说，这时弃股炒债明智吗？以目前的国债收益率曲线作为价值评判的变量因素，有太多的股票已经具有绝对投资价值，大盘整体也初步具备了投资价值波动区域。这一点，我们公司上海地区总部每周都有一个咨询人员电话交流会，我们大家也都有这样一个共识。”

崔大户：“行，走吧，回去吧。”

林海潮：“这样，感谢各位，我请大家到这旁边的一家足疗店足疗，好不好，也给我一个机会。我在古州经常忙得懒得洗脚，这家足疗店正好靠得近，就常来光顾。不远，就十几、二十米远。老板我也熟悉，大家放松放松。”

纪大户：“算啦，难得请你吃个饭，却还要你来破费。我不瞒你林老师讲，古州有那么多足疗店，我活了五十多岁，还从来没进去过。”

林海潮：“这谈不上什么破费，每人二十元，但手法还不错，既然一次都没做过，那就更应该做一次，真的挺好的。纪夫人是不是管得太严了？”

纪夫人：“那里，我可没管他。”

林海潮：“那好，一起去