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来控股权益的变化，公司在发行认股权证时，必须按持股比例优先派发给公司原股东。股东日后可在二级市场上将认股权证抛售，购入者便拥有认购权利。

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香港股市指数简介

恒指系列指数为恒生银行的附属公司恒生指数服务有限公司所编制，它由恒生指数、恒生100指数、恒生香港中资企业指数、恒生中国企业指数、恒生伦敦参考指数、新恒生50中型股指数等组成。？

（一）、恒生指数

恒生指数由恒生指数服务有限公司编制、维护并发布的。

对投资者而言，恒生指数具有两项主要功能：一是记录股市每日的变动情况；二是反映大市的整体表现。更重要的是，恒生指数也是一个模拟投资组合，在该组合中，每一成份股所占的投资比重，是按其市值比例分配的。

（二）、恒生中资企业指数

红筹股在香港证券市场中是一个相对独立的群体，为了反映这一群体的走势，恒指服务有限公司于1997年6月16日正式推出了〃恒生香港中资企业指数〃（恒生红筹股指数）。？

（三）、恒生中国企业指数（国企指数）

恒生中国企业指数，亦称国企指数，主要用来描述一组在中国大陆注册成立及于香港上市的公司股票的整体表现。该指数于1994年8月8日推出。凡是以在中国大陆注册成立公司的形式上市的个股，都会成为国企指数成份股。

（四）、MSCI中国外资自由投资指数

MSCI摩根士丹利资本国际为编制和发布的指数，它为大多数国际机构投资者所公认。目前，许多涉足亚洲股市的基金经理每天都密切关注MSCI中国外资自由投资指数的走势。

MSCI指数属市值加权指数，具体分布在在香港交易所上市的红筹股和H股、在中国大陆深沪交易所上市的B股以及纽约交易所上市的N股。

恒生指数

一场战役中，不论是参与战斗的战士，还是一旁观战的看客，最关注的往往是飘扬的战旗。战旗高扬，表明战事顺利；战旗倒下，意味着战事受挫。而香港股票市场的主战旗，就是恒生指数。

投资者可以直观感受到港股市场和内地市场的显著差异———香港股市的主流是恒生指数成份股中的几大“巨人”，汇丰和###等寥寥数只股票，就占据了香港股市总市值的1/2。这好比几大“巨人”扛着香港股市的战旗，其余二、三十个恒生指数的成员则充当“护卫队”。

恒生指数是由34只成份股的市值加权平均得出，其计算并不复杂，可以简单地用以下的公式进行描述：

今日恒指=今日恒指成分股总市值/昨日恒指成分股总市值×昨日恒指

市值加权的算法意味着越大市值的股票“说话”的份量越重。假设昨天收市恒指为12000点，恒指成份股的总市值为万亿港元。今天股指上涨，恒指成份股的市值升了万亿港元。按照上面的公式，今天恒指应该为12600点（即（＋）/×12000）。以汇丰的市值万亿港元计，如果汇丰升1％，恒指的总市值就会上升万亿港元，恒指会上升；同样，若市值仅为130亿港元的上海实业（0363）升1％，恒指的总市值就会上升万亿港元，恒指会上升。可见，市值为上海实业100倍的汇丰，其同样的股价涨跌比例，对恒指的影响却相当于上海实业的100倍，这就是市值加权的外在表现。

众说周知，上市公司的股票分为流通股和非流通股。在香港，虽然大股东持有的股票在法律上可以自由买卖，但实际操作中存在着一些限制，故一般把这部分股票看成非流通股。比如，###有4600亿港元市值的股票，但流通中的股票市值只有1000亿港元左右，其余的3500多亿港元由政府持有，且一般不会在二级市场上流通交易。相反，汇丰没有明显的大股东，万亿市值的股票基本上都处于流通状态。

由于各恒指成份股的流通股比例不同，投资人花同样的资金买卖不同的股票，对恒指的影响程度却并不相同。又如，若投资者投放100亿港元买入###，相当于买入其10％的流通股，###很可能会显著上升20％，恒指的市值因此增加900亿，恒指会升左右；而如果投资人同样用100亿来买汇丰，相当于买入其的流通股，汇丰可能会升2％，恒指的市值增加260亿，恒指只能升约。

一直以来，很多人通过恒指期货等金融衍生工具来博恒指的升跌。根