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与传统封闭式基金、开放式基金相比，ETF克服了封闭式基金折价交易的缺陷。ETF基金由于投资者既可在二级市场交易，也可直接向基金管理人以一揽子股票进行申购与赎回，这就抑制了基金二级市场价格与基金净值的偏离。其次，ETF基金具有交易成本低、交易方便、交易效率高等特点。ETF投资者可以像股票、封闭式基金一样，直接通过交易所按照公开报价进行交易，资金次日就能到账。

ETF在一级市场的操作流程是：现金——一篮子股票——申购ETF，或ETF——赎回一篮子股票。在一级市场上的申购赎回只面向机构投资者进行批发，而不面向个人投资者进行零售交易。ETF一般都规定最小申购／赎回单位，上证50ETF以100万份额为一个申购／赎回单位。申购与赎回的价格以ETF单位净值为准。机构投资者可以随时进行ETF申购与赎回，同一般的开放式基金一样。

在二级市场上，ETF的交易手续与股票和封闭式基金的交易完全相同，基金份额是在投资者之间买卖的。投资者利用现有的上交所证券账户或基金账户用现金进行交易，而不需要开设任何新账户。ETF在二级市场交易是在其所挂牌的交易所的正常交易时间内以市价进行的，既面向个人投资者也面向机构投资者，并一律采用现金交割结算方式。如图（4…2）所示：

目前已上市的ETF基金一览（净值数据截至2007年5月27日）

基金代码 基金简称 跟踪指数类型 单位净值 基金管理人

510180 180ETF 上证180指数 华安

159901 深100ETF 深证100指数 易方达

510880 红利ETF 上证红利指数 友邦华泰

510050 50ETF 上证50指数 华夏

159902 中小板ETF 深圳中小板指数 华夏

在2006年以来的这轮牛市中，ETF基金的表现十分出众，特别是07年初以来，由于大部分低价股，绩差股的大肆炒作，众多以大盘蓝筹股为主力投资对象的开放式基金的净值增长表现并不尽如人意。很多基金甚至没有能够跑赢大盘。而与此同时，ETF基金以严格绑定大盘指数而锁定了这部分收益。所以，在牛市中ETF可谓是理想的投资品种。不过，此类指数型基金受到市场大势的影响相当大，一旦大盘转市进入下跌周期，则不宜介入。

基金的命名

受06年以来火热股市的影响，新发基金可以说“摩肩接踵”而来。爹妈都挖空心思给娃娃取个好名字，基金公司也一样，而且基金名称取得好否，也一定程度上影响着基金的发行。可是，现在很多基金的名称不是“精选”就是“优选”，或者冠以“成长”与“增长”，对于那些刚入市的新基民而言，从一大堆名称相似的基金群里，肯定一下子看不出其所以然。

基金公司对名字的魅力是了如指掌，汉语又有如此丰富的词藻，照理说，基金公司不应该为基金取名字发愁啊，可事实上，现在给新基金取个如意名字真不容易。原来，基金取名并不能像家长一样可以随意发挥，《证券投资基金运作管理办法》里面就有规定：基金名称表明基金的类别和投资特征，不存在损害国家利益、社会公共利益，欺诈、误导投资人，或者其他侵犯他人合法权益的内容；同时规定，基金名称显示投资方向的，应当有百分之八十以上的非现金基金资产属于投资方向确定的内容。

基金命名中的花絮：

●封闭式基金：翻开封闭式基金的一览表，全是二字名，同一基金公司的封闭基金都有一字相同打头或打尾，如易方达的“科”字头，博时的“裕”字头，华安的“安”字头，南方的“元”字尾，有人曾调侃说，封闭式基金的冠名有点像封建王朝皇帝的年号，这也许是中华文化的一种传承。

●博时基金：博时裕富、博时精选、博时主题行业股票基金又分别被称为博时3号、博时4号，博时5号。这很容易让人想起古代的文人骚客，不仅有名姓，还有一个“字”，不失为一种吸引投资者眼球的做法。

●国泰基金：在名字特色上，国泰基金公司的开放式基金也很有意思。旗下的国泰金鹰增长基金、国泰金龙系列基金、国泰金马稳健回报基金、国泰金象保本基金、国泰金鹏蓝筹价值等，都带有一个动物名，很有生气并且容易让人记住该名，不知道下一种幸运的动物会是什么？

其实，说到底，与任何