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债能力越强。

（四）获取现金能力比率

获取现金的能力是指经营现金净流入与投入资源的比值，投入资源可以是销售收入、总资产、净营运资金、净资产或普通股股数等。

1�销售现金比率=经营现金净流入÷销售额

光明公司的经营净现金流入为7850�87万元，销售额为21000万元，则其销售现金比率为：

7850�87÷21000≈0�37

光明公司每销售1元就会有0�37元的现金回到公司，说明公司的销售回款率很好。该比率反映每元销售得到的净现金，其数值越大越好。若企业的应收账款过大，这个比率会下降，就要相应改变企业信用客户的数量，减少客户的信用额度，保证企业有充裕的现金流。

四、现金流量的分析（4）

2�每股营业现金净流量=经营现金净流入÷普通股股数

光明公司的经营净现金流入为7850�87万元，假设公司的普通股股数为1500万股，则其每股经营净现金流量为：

7850�87÷1500≈5�23（元/股）

该指标反映企业最大的分派股利能力。所有的股东都希望这个比率越大越好，这个比率越大，表明企业有更充裕的现金可以给股东分红利，否则，企业就要贷款给股东分红。

3�全部资产现金回收率=经营现金净流入÷全部资产×100％

光明公司的经营净现金流入为7850�87万元，全部资产为20850万元，则其全部资产现金回收率为：

7850�87÷20850×100％≈38％

光明公司经营现金净流量与全部资产的比值是38％，说明企业每100元的资产就会有38元的现金流入公司。该指标是反映企业全部资产的偿债能力，指标的比率是越大越好，而且是正比例的指标。比率若低于同业水平，说明该公司资产产生现金的能力较弱。一个企业在销售量下降、利润下降，甚至亏损的情况下，只要有充沛的现金，就可以维持企业的经营；若出现现金链断裂，企业就必死无疑。

五、财务报表分析（1）

（一）财务报表分析的原则

财务报表分析是企业经营分析的一个方面。报表分析不能简单地只用财务报表，还要结合市场分析、市场调研报告、客户价值分析、竞争力的分析、客户的市场调查、供应商数据的调查、行业发展趋势调查等诸多因素。因为任何一个报表上的数据都是企业市场行为的结果反映。报表分析最忌讳的就是孤立地看问题。作为经理人，看报表时一定要把握住整体，不能只见树木，不见森林。将反映整体的报表再结合企业经营状态的其他数据一并分析，构成一个完备的信息系统。

（二）财务报表分析的四个方面

报表分析一般从四个方面进行。其中，赢利能力衡量企业的赢利状况；企业偿债能力反映企业抗风险能力；运营能力考核企业经营循环能力；发展能力体现企业发展趋势。

1．赢利能力

（1）销售利润率

销售利润率=净利润销售额=996549000≈20％

销售利润率是衡量企业赢利能力的重要指标，销售利润率越高越好，它与行业有一定的关系。而销售利润率与应收账款的回款率需要匹配分析，否则，如果出现销售利润很高而应收账款比例也很高的现象，也不能准确地反映企业的赢利能力。

（2）总资产净利率

总资产净利率=净利润期初期末平均资产余额=9965（16900＋20850）/2≈

总资产净利率将资产质量与资产的开工效率、使用效率联系在一起。企业资产额大小并不能完全说明问题，还要看资产的创利能力。处于同一行业不同企业的资产净利率甚至可以有六倍的差距。一些日本企业的投资产出率竟然能够达到国内企业平均水平的十倍，资产的效率非常高。所以，资产净利润是体现一个企业创利能力的重要指标。一些新兴的民营企业一般没有历史包袱，所以它的资产投资经营效率非常高，而一些国有企业由于有沉重的历史负担，资产利用效率较低。

（3）净资产收益率

净资产收益率=净利润净资产（所有者权益）=996513405≈74�3％

净资产收益率实际上是股东的回报率，就是净利润除以所有者权益。在正常经营的情况下，分析企业