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旗国际信托管理公司单独运营，前者是为中央和其他资本从事信托投资服务，万国证券则在全国设立网点从事二级证券业务，中旗国际信托管理公司同样是主要承接中央国资委和地方国资委的业务，为国企实施托管，代替中央和地方国资委对企业进行信托管理。

好事多磨。

总算是熬过了最危险的阶段，杨少宗得到了中央的信任后，他第一件事就是将田源等人请到国研院谈论国家外汇基金的运转问题。

他的分析很简单，纳斯达克仍然有进一步上涨的空间，虽然已经有比较大的风险，但还是可以投入，国际石油期货目前受到南斯拉夫的冲击，价格开始攀高，最重要是国际经济已经度过了亚洲金融危机，石油价格开始回升的幅度明显。｛。首。发｝

所以，现在买入石油期货仍然有利润可言。

短期来看，香港股市仍然有可能进一步上涨到15000点。

黄金的走软是比较长期的事情，暂时到不急于补充，先赚快钱。

国家外汇管理局给出这一笔资金到底有多大，可能会吓到很多人，中央开出的是一张三百亿美金的大支票，杨少宗相信，只要『操』作的比较好，预计可以在一年得到超过20％的回报率。

特别是在国际石油期货市场，他建议可以大胆一点，至少可以拿到40％的回报率。

此时，杨少宗的一个想法是利用沽空纳斯达克赚取一笔真正的现钞，如果他砸入六万单买跌，依照纳斯达克现有的泡沫成分，绝对是一口气能砸到底，从5000点跌到1000点，这六万单就是两千多亿美金回报。

六万单是不可能的，不会有机构吃得下。

所以，最好还是采取长期卖空，借股抛售，然后在月底，甚至是三个月后结帐。

卖空股票的问题是对手机构要有足够的股票，同时手里要有足够的美金，因为没有几家机构会接受杠杆，这个风险很大，杠杆不通用。

简单的说，我从证券公司借一股微软股票卖掉，拿到20美元，如果微软股票价格跌到10美元了，我买回一股还给你，从中赚取10美元的差价，如果微软股票跌到5美元，我就赚15美元。

反之，我就赔啊赔啊赔到我破产为止。

证券公司可能没有这个股票，或者是这么多，基本上证券公司可能就没有，它的办法是联系持股者，这里面是另外一个金融衍生品，也就是所谓股票经纪次贷，和房地产次贷是类似的道理，你将股票拿给我再投资，你可以从中受益。

当然，如果股票市场全面爆空，大家一起砸死，证券公司肯定不死，它又没有股票，它赚它的经纪费，可如果它自己也持有大量股票，包括自己也是上市公司，还有大量的债务，那就真的死定了。

最大的山一证券正在破产中，实际上就是这个原因，在中旗渣打银行的支持下，三洋证券正在积极谋图兼并山一证券，试图成为证券市场的第一龙头。

报价很低，因为山一证券是个烫手的山芋，根本没有证券公司和投行愿意接手，它目前的债务已经超过净资产，而各大财团本身都很紧张，央行也不打算继续注资。

现在，杨少宗比较担心的一个问题是山一证券有没有虚假报账，也就是隐瞒了更大的债务……肯定是有的，关键是有多大，从山一证券目前公布的数据来看，情况很严重，但是，香港中旗还可以承受。

通过几次兼并，三洋银行公司已经成了目前第六大的银行和第四大的证券公司，而香港中旗持有三洋银行公司37％的股权，进一步兼并稀释股权是一个比较合适的，双方都能接受的局面。

如果是联手三洋做空纳斯达克，这应该会是比较好的一个手段，特别是利用山一证券的原有客户范围。

对杨少宗来说，眼前最好的一个消息是他没有被驱逐出政治世界，他还保留了强大的影响力，这是中旗财团进一步扩张的根基。

所以说，商人最好不要参与政治，赢，赢不了多少，输，则可能输掉全部。

假如不是为了中国的未来，杨少宗完全犯不着做这么傻的事情。

即便他做了，他也不打算一直参与在政治中，容总理退休，他就立刻辞去国研院主任和大部分的公开职务，远离政治世界。

当然，他还会继续为中央『政府』承担理财投资的工作，而他的目标是要将中央外汇储备总额扩大到5万亿美金的地步，30％是黄金储备，15％用于投资国际市场，40％持有美元债券及衍生投资产品