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涨39％。〃①　1998年，联想以450万美元购买金山30％的股份，成为金山单一最大股东，雷军出任金山软件总经理。这是金山历史上第一次大规模融资。

1999年，金山开始筹备上市，目的地选择的是香港创业板，其主打的业务是WPS、金山词霸、金山毒霸而并非今日的网络游戏。然而最终结果是放弃香港创业板，上市目的地改为内地创业板，随后又改为国内主板。究竟是什么原因使得金山数次改换上市地点？

2003年，网络游戏大潮涌来时，金山正准备到纳斯达克上市。在上市和做网络游戏的抉择中，金山凭什么孤注一掷做网络游戏，而放弃了看似更能迅速扩大资本的上市？

2006年，金山再次融资三家风投，7？200万美元（先期支付5？000万，余下2？200万根据业绩支付），这是一笔数额巨大的私募，也是金山历史上第二次大规模融资。融资之后的金山还会选择上市吗？投资方为何会选择金山？

2007年，戴着镣铐跳舞的金山终于在香港联交所主板上市了，本来应该很激动的雷军却说内心很平静。这背后有着怎样的心路历程？

……

整整8年，金山将上市短跑跑成了长跑，始终处于上市的准备期。期间，金山上市地点经历了香港创业板、深圳创业板、深圳主板、纳斯达克、香港主板的5次变化，并在国内主板、纳斯达克和香港主板进行了实质性操作。雷军说：〃我们一跑跑了8年，相信绝大部分公司都会被上市拖垮了。〃而为何金山没有在上市路上被拖垮？

有人说〃如果金山早点上市就好了〃，如果真的早日上市的话，是会加速接近金山的梦想，还是会因准备不足而一蹶不振？如果金山更多的参与资本运作，是否能够借助资本的力量而更快速成长？在经历了重重选择之后，为何会选择香港作为上市地？

迷局五　金山为什么做不到巅峰？

金山从一出生便被寄予厚望，并一直被视为民族软件企业的代表。当年追随在金山身后的那些IT公司早已在国际资本市场上叱咤风云了，而金山似乎还在一步一个脚印、执著坚定地前行。在人们的殷切期望中，金山似乎走得有点慢。是因为中国通用软件市场环境太恶劣，还是其他什么原因？

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第6节：引论（6）

1996年，金山投资做西点和西线BBS。雷军玩BBS的时候，丁磊、马化腾都是BBS的战友。而那个时候，雷军在IT界已经出道近七年了。因此，雷军说自己是年轻的老革命，而自从WPS被微软Office在1996年打败之后，金山也一直朝着巅峰之路奋力前进，但走得并不轻松。而且，金山还要不断面对这种质疑：〃金山为什么做不到巅峰？〃　早期的金山，本着一定要有中国人自己的办公软件的信念，凭借着微薄的资本与微软在市场上周旋。尽管产品不断更新换代，但在泛滥的盗版和微软的强大压力之下，金山是否有凭借办公软件做到巅峰的机会？是中国通用软件行业太艰难，还是金山没有开发出产品赢得用户？

当史玉柱的〃巨人〃在软件业萧条的背景下做起了房地产和保健品的时候，金山依旧坚守在软件领域，雷军说：〃我们爱中国软件。〃如果金山在WPS赚到第一桶金后，不再做软件行业，故事是否会是另外一个结局？在最困难的1996年，金山是否有过放弃WPS的念头？

在与微软和盗版斗争了很多年之后，金山其实已经明白，只靠WPS是没有机会做成世界一流的软件公司的。但在2002年，金山依然孤注一掷地将账上仅有的3？500万人民币投向了WPS，为什么金山会做出这样一个看似并不精明的商业决定？

雷军说：〃我们出生的那个年代早了点，到这个好环境来的时候我们的包袱也太重了，甚至不如重新开始来得更快。历史决定了金山只能一步一个脚印。它通往伟大公司的道路会比别的公司漫长，也会比他们艰苦。〃在金山20年的历程中，求伯君和雷军有没有后悔过对WPS的坚持？

1999年，金山开始寻求上市，直到2007年在香港主板挂牌。〃这8年里，我们是戴着手镣脚铐跟别人比赛跑1万米。大量的精力都在准备上市，天天担心账面是否赢利，有钱不敢花，花了就是亏损，还要把家底拿出来搞WPS研发。〃雷军说。如果没有上市对财务要求的压力，金山是否可以放手一搏而冲刺巅峰？

金山不是一个爆发型的公司，历史决定了它只能一步一