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什么昵？股市还会像在20世纪90年代那样，每　年以1096、20^/0甚至3096的速度增长吗？如果你出生在1946年之　后，缴费确定型退休金计划中又满是股票、债券、共同基金，那么　从你的个人利益出发，我当然希望股市持续不断地上扬，但是，历　史往往不以人的意志为转移，它往往会打碎人们的幻想。

因为年龄超过70岁、拥有缴费确定型退休金计划的人很少，因　此这个计划的缺陷以及对市场的影响还十分有限。但是，到了　2016　年，第一批7　500万从婴儿潮中出生、大多拥有缴费确定型退休金　计划的人已到了　70岁，而且这个数字每年还在不断上涨。当富爸爸　多年前做出预言的时候，他不是用塔罗纸牌或者看茶叶渣这些稀奇　古怪的方法来占卜未来的。相反，他运用法律、时代的变化、市场　经验和人口老化现象做出了自己的判断。也就是说，他不是在猜测，

而是运用客观规律、历史和现实得出了结论。

供给与需求

对于股票、共同基金、债券或者诸如此类的有价证券，只要买　家多于卖家，价格就会上涨。在1990年到2000年之间，很多年龄　在30岁到50岁之间、在婴儿潮中诞生的人都纷纷进入股市，准备

讓洪

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自己的缴费确定型退休金计划，因而出现了一个较长时期的股市上　扬。同样一次上扬发生在20世纪70年代，当时很多在婴儿潮中出　生的人刚刚离开家庭、大学，开始购置自己的第一处房子。如果你　经历过这个年代，或许还记得这场狂热已经不限于房地产业，当利　率突破20少。的时候丨紧随其后的就是一场恐慌和市场萧条。政府提　高利率的目的是为了延缓通货膨胀丨而导致通货膨胀的部分原因就　是7　500万在婴儿潮中出生的人进入了职场丨有钱消费。也就是说，

7　500万人购买任何东西都足以引起一场市场繁荣。相反的一面也是　如此，7500万人出售任何东西也足以引起一场大规模的市场萧条。　这是经济学的基本原理，也是由市场供求法则所决定的。

在未来若干年内，如果还没有统计清楚丨那么很可能在2016年　之内，人们将开始懂得股市并不会总是像20世纪90年代那样，以　年均2096的速度增长。不幸的是，数以百万计的雇员无法退出自己　的401（10计划、个人退休金账户〔I尺八八或者退出时已经为时已　晚。数以百万计的在婴儿潮中出生的人不能提早出售股票，即便他　们知道股市即将陷入危机，因为政府对于提前变现强征惩罚性税款。　他们只好不再提前支取，而是继续把股票留在市场观望，多样化投　资，将资金从一种共同基金转向另一种共同基金，寻求看起来更安　全的〃避难所〃。很多人已经意识到自己陷于财务困境，但是却没有　认识到许多法律缺陷所带来的全面影响。当这种认识刺激很多人时，　人们拼命挽救自己的退休金计划和生活，又会引起一场恐慌。不幸　的是，世上所有的多样化都不能挽救他们免受那样严重的股市危机　的影响。

沃伦，巴非特〔〕被认为是美国取虽有、取有智　慧的投资家，他认为：#多样化是无知者的保护伞，而对于那些清楚　自己应该怎么做的人说，这没有多少意义。”

需要指出的是，巴菲特的意思并不是说，不要进行多样化投资。　他曾经反复讲过自己从不进行多样化投资，也从来没有建议任何人　不要进行多样化投资。他只是简单地讲，多样化是无知者的保护伞。　也就是说，如果你不想多样化，就要接受财商教育培训。如果你没

藏諺

書記

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有接受过财商教育培训，而且也没有这方面的打算，那么就实行所　谓多样化投资吧！

富爸爸讲话更为直接，他可能会说：〃如果你在财务上一无所　知，那么就进行多样化投资吧！　1979年，他对我说：〃《雇员退休　收入保障法案》的缺陷之一，就是未能建议人们接受财商教育，福　特总统和国会改革了法律，但是没有让教育系统提供适宜的财商教　育，财务知识对于实施缴费确定型退休金计划的人来说非常必要。　另一方面，政治家们将财商教育工作留给了华尔街的金融家们。”

接着，富爸爸明显用一种更嘲弄的口气说：〃让华尔街的金融家　们提供财商教育，无异于请一只狐狸来喂养你的小鸡。如果狐狸聪　明，可能就会耐心地养肥你的鸡。狐狸竭尽全力