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复星表示：复星一直致力发现具潜质公司的价值，投资分众是集团团队经过系统性分析、长时间观察和多次实地及竞争对手调研的成果。同时，基于宽带网络、移动互联、户外广告的新媒体，其增长已经超过一般的传统媒体。复星具备充足的现金流，可以保证捕捉良好的投资机会。

同时，根据分众与新浪的换股方案，复星国际将持有新浪股权。txt电子书分享平台

复星集团郭广昌：中国最老道的资本运作（17）

评鉴

“复星系”的板块可以划分为八大板块：

医药板块，以复星医药为旗舰，参股羚锐股份、国药控股、一致药业、海翔医药，2009年3月收购同济堂普通股。

房地产板块，以复地集团为旗舰。

钢铁板块，以南钢股份为旗舰，并参股建龙钢铁、宁波钢铁等。

矿业板块，以招金矿业为旗舰，并参股安徽金安、北京华夏建龙矿业、山西五麟焦煤，以及海南矿业。

零售板块，以豫园商城为旗舰，并参股友谊股份、联华超市。

传媒板块，复星国际涉足报刊发行、广告代理、网络媒体等领域，旗下聚集《21世纪商业评论》、《书城》、《环球企业家》等媒体。2008年11月至2009年3月，复星斥资亿美元收购分众传媒股权，将持有新浪股权。

金融板块，控股德邦证券，参股永安保险、重庆市商业银行、重庆市城市合作社等。

私募股权投资板块：上海复星产业投资有限公司更名为上海复星创富投资管理有限公司，在Pre…IPO上已经做出了很好的成绩。

截止目前，“复星系”是拥有最多上市公司的民营企业集团了。这正像郭广昌所说的：“我们要站在产业角度看资本，站在资本角度看产业，实现产业与资本的双重溢利。”

“复星系”控股了四家上市公司，它们分别是复星医药、复地集团、复星国际和豫园商城，其中，前三家都是自己的公司后来IPO后上市的，是自己将它做上市的；豫园商城是“复星系”后来收购的。能控股四家上市公司的民营企业实在是少之又少。在前三家上市公司中，有的是单一业务上市（分拆上市），有的是整体上市。

“复星系”还参股了众多的上市公司：羚锐股份、国药控股、一致药业、海翔医药、南钢股份、招金矿业、友谊股份、联华超市、分众传媒、新浪、水晶光电、科大讯飞……本文列举了12家，还未穷尽“复星系”参股的所有的上市公司。

在这些参股的上市公司中，有的是与国有企业合作，由国有企业占大股，“复星系”占小股傍“大腕”的；有的是“复星系”自己出面，进行收购和兼并的。有的是对上市公司的收购，有的是对未上市公司进行私募股权投资，然后等到它上市。有的是为了战略合作、行业整合，做大市场份额，有的是为了上市套现，获取资本增值。总之，“复星系”资本运作的手段和策略很多。

在2006年以前，“复星系”做的Pre…IPO项目比较多，所以享受了2006…2008年牛市时，其所投资的公司上市的盛宴。在2008年全球金融危机袭来的时候，“复星系”又开始在股市上收购别的公司，收购分众传媒即属于此种类型。

“复星系”在2007年的时候，趁牛市将复星国际做了整体上市，募集了127多元港币，有了充足的现金流，当2008年熊市来了的时候，又大举收购分众传媒。在熊市的时候买公司（收购），在牛市的时候卖公司（上市）。“复星系”做的就是这样的低买高卖的生意。

在民营企业“造系”运作中，有不少是为了操纵股价或掏空上市公司，其结果是非常惨的。德隆系、格林柯尔系、泰跃系等等都是这样的例子。但“复星系”控制的上市公司比上述几大系控制的上市公司还要多，但“复星系”的风险却控制的很好，没有出现资金断裂问题，没有为了资金链而去操纵股价或掏空上市公司。这一方面是因为“复星系”控制的金融机构比较少（仅有德邦证券），没有信托公司，对银行、信用社和保险公司仅仅是参股，没有控制权，客观上不容易出现违规，不容易犯错；另一方面，“复星系”自身注重规范运作，市场嗅觉比较敏锐，对