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很复杂和危险的人的。同时，　它也是那些自认为智胜一筹的投资者的最佳读物。这本书有学术性、数字性的证据阐明：在大多　数情况下，被动、机械化的投资系统会打败由人组成的投资系统……即使是基金经理也不例外。　这本书还阐释了十分之九的投资者赚不到钱的原因。

奥肖内西的这本畅销书题为《华尔街股市投资经典》（What　Works　On　Wall　Street：A　Gulde

to　the　Best　Performing　In－vestment　Strategies　of　All　Time），作者在书中描述了两种　不同类型的决策方法：

1．

经验型的分析方法或称真觉式分析方法。该方法以知　识、经验和常识为基础。

2．

定量分析法或称精确统计法。这种方法以大量数据为基　础，推论出各种关系。　奥肖内西发现，多数投资者在作出投资决策的过程中，偏爱直觉分析方法。在多数情况下，

直觉分析法的投资者常常作出错误的决定，或败给几乎是纯机械的方法。奥肖内西引用《科学推　理的局限性》（The　Limits　of　Scientific　Reasoning）一书的作者大卫·福斯特的一句话：　“人类的判断力远远小于我们所想像的。”

奥肖内西还写道：“他们（包括基金经理人）之中的所有人认为自己有过人的洞察力、超凡　的财商和选择有利可图股票的非凡能力，不过一般说来，百分之八十的有利可图的股票是参考标　准普尔500　指数而选择出来的。”　换言之，纯机械化的股票选择方式，胜过百分之八十的股票投资　行家。这还意味着，即使你对选股一无所知，但只要你采用纯机械化的、非直觉型的投资分析方　式，就可以让那些受过所谓良好训练和教育的投资行家们败下阵去。这就是富爸爸所说的：“投　资是机械化的呆板而简单的过程。”或者这样说，你想得越简单，冒的风险就越小，就越是高枕　无忧，赚的钱却越多。

奥肖内西书中提到的另一些颇有趣味的观点是：

1．

大部分投资者注重个人经验，而不太在意基础事实或基本利率。也就是说，他们重直觉而　轻事实。

2．

多数投资者偏爱复杂程序，而轻视简单程序。他们总有这样一种观念：不复杂不困难的程　序算不上是好程序。

3．

简单化是投资的最佳原则。谈到这方面时，他提及我们中的多数人不是将投资简单化而是　：“我们使投资变得逾加复杂，我们追风，热衷于股市小道消息，让冲动主宰了我们的决定。我　们凭直觉和股市热点判断买进还是卖出，在缺乏内在的一致性和基本投资策略的情况下，我们进　行着一笔笔失败的投资。”

4．他还指出，投资高手和一般投资者都会犯相同的错误。

奥肖内西写道：“直觉投资者说他们每作一个决定，都要经过客观冷静地思考，但实际上，　他们并没有做到。”《财运和愚蠢》（Fortune　and　Folly）一书中有一句话是这样的：“虽然直　觉投资者的办公桌上堆满了分析透彻的调查报告，但最终能被选为退休基金经理的，还是那些投　资高手主观上认为不错的人，即使这些人的表现并不出色，但只要他们之间的关系好，那么谋到　这样一个职位是不在话下的。”

5．

“投资成功的必由之路是：用心关注和研究投资的远期结果，努力找到一个或一系列有实　际意义的投资方法及策略，然后在二者的指引下进行投资。”他还指出：“我们必须明确在投资　中策略的优越性和重要性，而不能只关注投资本身。”

6．

历史总是在重演。人们总相信此刻与以往不同。他写道：“人们相信现在不同于过去。时　下，网络进入了市场，第三市场经纪人占据着市场，个体投资者被他们的基金经理取而代之，这　些基金经理控制了大量的共同基金。有人认为，这些基金经理对投资有着不同的独到见解，同时　人们相信，五六十年代的投资策略用于未来的投资中，已没有多少新意和价值了。”然而，自从　牛顿这位伟大人物的“南洋贸易公司发财之梦”在1720　年底化为泡影后，投资策略就没有太多的　改变了。牛顿面对失败，只能仰天长叹：“我能计算出天体的运动速度，却无法测量人们的愚昧　程度。”

7．奥肖内西并不