第2部分(第1/4 页)

尽管从规模上讲，雷曼是第四大投行，但就其传统业绩来说，堪当尊银行界的勇士。作为一个杰出的金融机构，它支持和促进了零售业巨人金贝尔兄弟公司、伍尔沃斯公司、梅西百货公司，以及美国航空公司、国家航空公司、环球航空公司和泛美航空公司的创建和发展；它还为金宝汤公司、宝石饮品公司、百路驰公司筹募资金；它还促成了美国无线电视台，以及好莱坞的雷电华电影公司、派拉蒙电影公司和20世纪福克斯电影公司的诞生；环加拿大石油管道也是由它出资建成的。

从某种意义上说，我只是看到了它的尾声，21世纪金融的生死搏击于2008年9月15日落幕。但在我脑海中，始终留存着它的光辉岁月。当我走近大厦时，我清楚地知道，在以后数月中我会被悲伤淹没。但我总是不由自主地停下脚步。

我每次都会情不自禁地朝大厦的三楼望去，那是世界上最严酷的交易大厅，我曾在那里当交易员。然后，我的目光一直攀升到三十一楼，那是灾难性错误的发源地，是理查德王的皇庭所在的楼层。他就是理查德·S。富尔德，雷曼的主席兼首席执行官。

沉浸在深深的留恋之中，伴随着挥之不去的气愤和不解的困惑，我站立在那里，凝视着，陷入超乎理性的悲伤，满脑子缠绕着代表无懈可击的事后诸葛亮的那两个词：如果当初。

有时候我会在深夜醒来，试图将“如果当初”整理出头绪。有时候，这头绪又改变了，而冒出的一个新线索，似乎是导致雷曼覆灭的最主要原因。但它始终不够清晰。只有当我站在此处，凝望着雷曼曾驻于此的宏伟玻璃城堡，目光聚焦于三十一楼时，一切才都清晰起来。那再清楚不过了，“如果当初”这两个词不断重击着我的大脑。

如果当初他们听得进去该有多好。我说的“他们”是指富尔德和他的总裁……约瑟夫夫·格雷戈里。华尔街最聪明的三个金融智囊曾三次向他们进言。这三个人是迈克尔·格尔班德，我们的固定收益业务全球主管；亚历克斯·柯克，不良债务交易研究和销售业务全球主管；劳伦斯·E。麦卡锡，不良债券交易业务全球主管。

从2005年开始，这三个人中的每一位都曾明确指出，不动产市场已经岌岌可危，而雷曼正直接撞向有史以来最大的次贷冰山，舰桥上还站着不明智的守卫。富尔德和约瑟夫没有听他们当中任何一个人的意见。这简直是圣彼得拒认基督耶稣以来最糟糕的三次否决。

除此以外，还有六个“如果当初”，而每一个都像最后一个一样可怕。

如果当初富尔德主席肯好好倾听来自公司内部、汲取自成功经验和失败教训的建议该有多好。如果他听取主管们的建议，与雷曼的灵魂人物们会谈，那么覆灭的灾难就很可能会避免。然而，他把自己隐身在三十一楼的宫殿般的办公室里，远离行动，只梦想着利润加速上升，滋养着他那脱离现实的野心。

前言（2）

如果当初反对富尔德和格雷戈里的秘密行动在2008年6月的机密会议前几个月发生该有多好。如果那十一个貌似反叛实则忠诚的执行董事能在当晚行动得更快些并撤掉雷曼的头儿，他们很可能就稳住了大船，改变了它的航向。

如果当初出于常识，早些终止排挤了雷曼最优秀的交易员和冒险者的恐怖执政该有多好。高层主管们在目睹了像迈克尔·格尔班德那样的巨人被忽视的时候，也许就应该组织力量立刻行动了。

如果当初富尔德能控制住他的气愤、怨气和粗鲁该有多好，尤其是在2008年春天同美国财长保尔森的私人晚宴上。那是富尔德对高盛郁积多年的妒嫉倾泻而出的时候，这使得保尔森认为雷曼的老板对他执掌的官位不予尊重而勃然大怒。也许就是从那时起，保尔森就下定决心绝不出手拯救由理查德·富尔德控制的银行。

如果当初在银行递交破产保护申请的前夜，小布什总统能接起来自富尔德办公室、由他自己的表兄弟乔治·沃克四世亲自打的最后求助电话，事情也许就不一样了。

如果当初……如果当初……这两个词已经成了我的噩梦。我回到雷曼的那个秋天，思索着什么能将结局改变。对于大多数人而言，不管是不是这场全球金融市场崩溃的受害者，这不过是迟早要漫过大坝的水。但对于我却不同，我的交易员和研究者的长期背景，一次又一次地提示我要深究到坝底去探寻2008年危机的根源。我认为根源就是1999年《格拉斯－斯蒂格尔法》的废除。

如果当初克林顿总统没有签署废除《格拉斯－斯蒂格