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99年前在我国非常火爆，现在也有许多投资者痴迷于它，毫不夸张地说，有些投资者一生中学得最用功的功课就是波浪理论和江恩理论。

那么，技术分析在股市投资中究竟有没有用呢？如果说它是骗人的，那当然有一棍子打死的意味；但如果说它在大多数情况下是骗人的，决不会冤枉了它。

究其原因在于，如果你根据技术分析来炒股，往往很容易在高位上被套牢。说穿了，这和瞎子算命没什么两样。举个最简单的例子来说，任何技术分析都不能判断明天的股市是涨是跌，至多只是“猜谜语”。既然这样，这种东西还有什么参考价值呢，还是不看为好。

最后看股市预测，准确地说这里是指股市的短期预测。股市预测是一门很深的学问，总体来看短期的股市预测谁也吃不准，与其如此，那还不如不要去枉费心机。尤其是这三两天内的股市波动情况，你是无法准确预测的。这种短期预测对长期投资者而言，毫无价值。

读者如果感兴趣，可以到书店去看一看，目前书店里依然有2007年股市火爆时出版的股票书，信誓旦旦地预测当年的某月某日上证综合指数将会突破10000点。这样的预测灵验吗？事实作出了最好的回答。

相比而言，股市的长期预测相对容易，但这并没有什么秘诀可言。因为说到底，股票市场从长期来看总是向上发展的，如果出现了暂时的下跌，也可以用“前途是光明的、道路是曲折的”来搪塞。如果你说上证综合指数总有一天要突破10000点，这种预测做了也是白做。

那么，巴菲特是如何来进行长期预测的呢？举个中国读者最容易理解的例子来说：如果手机出现了，这时候巴菲特就会考虑是不是要卖掉手中原来持有的传呼机公司股票；如果现在的消费者买相机都买数码相机、没人再去买原来的那种胶卷相机了，这时候他就会考虑是不是要卖掉手中原来拥有的胶卷相机公司股票。如果手中原来就没有这样的股票，那么今后就更不会去碰它了。

对于中国投资者来说，所谓长期预测如果能做到对世界经济和中国经济以及行业发展有一个以上的大致判断就够了。当然，仅仅依靠这样的预测还是无法判断能不能买入某股票的，投资者要做的功课主要应当放在对某只股票内在价值的判断上。当该股票的内在价值大大高于其股价时，大胆买入这样的股票并长期持有，就一定会获得丰厚回报。

回过头来看，中国投资者对长期持股特别反感，因为有的股票放在那里几年股价反而越来越低。说实话，这并不是长期投资的错，而是你没有根据内在价值选股，或者你当初买入的价格太高了。

【巴菲特智慧结晶】

巴菲特认为，长期投资要耐得住寂寞，这就像出差到一个小镇上住在小旅馆里什么娱乐都没有、只能躺着睡觉一样。尤其是不要去看大盘、不相信技术分析、不去预测股市，这些对长期投资都没有好处。

长期投资能推迟并减少纳税

如果我们持有一家一年赚1000万美元公司10％的股权，则我们依比例分得的100万美元将必须负担额外的州政府与联邦所得税，那包含（1）大约14万美元股利税负（我们大部分的股利税率为14％）或（2）最少35万美元的资本利得税，如果这100万没有分配，而事后我们又把该公司处分（我们适用的税率约在35％左右，但有时也可能接近40％）。当然，只要我们不处分该项投资，这笔税负将可以一直递延下去，但最终我们还是必须支付这笔税金的。事实上，政府可以说是分享我们利润的主要合伙人之一，只是投资股票它要分两次，而投资事业则只能分一次。

——沃伦·巴菲特

【巴菲特现身说法】

巴菲特认为，投资者不准备持有10年的股票不要买。股票买卖的频率越高、拥有的股票时间越短，你付出的股票交易税和佣金就越多，相比之下投资收益也就减少了。

巴菲特在伯克希尔公司1989年年报致股东的一封信中说，从经济实质而言，他同样倾向于长期投资，因为长期投资会有助于推迟并减少纳税。接着，他又举出了那个他经常要提到的很极端的例子来加以说明。

他说，假如伯克希尔公司只有1美元的投资，并且它每年都能获得1倍的投资报酬率。在这种情况下，如果伯克希尔公司每年都把股票卖出去，由于卖出股票要交纳34％的所得税，这样在重复了19年以后，伯克希尔公司在这20年间一共要给美国国库上交13000美元税金，而自己则可以