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一个“权利”，而不是义务。也就是说，你可以行使这个权利，也可以不行使。但是，如果你行使了，我就必须履行合同，也就是不管中石油股票的价格如何，我就必须按20元一股的价格卖给你1股中石油的股票。

其次，在什么情况下，你会行使这个权力或者应该行使这个权力呢？因为按照我们的合同，你按20元一股的价格从我手里购买股票，此外，你还花了元从我手里购买这个权利，所以，如果你行使这个权利的话，你的总成本就是2元。这样，只要中石油股价超过2元，你就赚了，你就应该行使这个权利。假如到2009年8月10日，中石油股价上涨到105元一股，这时，你当然应该行使这个权利。这样，按照我们之间的合同，你就可以按20元的价格从我手中购买一股中石油的股票。而我也必须按照商定的这个价格卖给你。这样，你就赚了85元，扣除购买这个权利花的元，你就净赚元，而我则相应地亏了84�5元。另一方面，如果在合同有效的3个月中，中石油的股票价格始终没有超过20元，你当然不会行使这个权利。等3个月的有效期一结束，我们之间的这个合同就自动解除了。你的亏损就是购买这个权利时花的元，而我则赚了元。

另一种常见的期权就是“看跌期权”。看跌期权与看涨期权刚好相反。

与股票一样，期权这些衍生金融工具也是一种权利，因此，也有价值。在前面的例子中，每个期权我卖给你元。那么，衍生金融工具的价格是怎么确定的呢？

同确定股票这些金融工具的价格相比，确定衍生金融工具的价格要困难很多。1973年，美国的两位经济学家罗伯特·莫顿与迈伦·斯科尔斯发明了一个叫做“　BS模型”的公式，有了这个公式，期权等衍生金融工具的价格就比较容易确定了。这两位经济学家因为发明这个公式而在1997年获得了诺贝尔经济学奖。

因为影响衍生金融工具价格的因素更多，所以，同股票等基本金融工具相比，衍生金融工具的风险就更大。衍生金融工具风险很大，一旦被滥用或者用作投机交易，就可能导致巨大的损失。世界首富沃伦·巴菲特将衍生金融工具称为“大规模杀伤性武器”。巴菲特说，有些衍生金融工具是“疯子”发明出来的。

2007～2008年美国金融危机就同衍生金融工具有关。一是衍生金融工具的泛滥，美国公司不加节制地使用衍生金融工具；二是很多公司大量使用衍生金融工具来投机。

衍生金融工具的风险这么大，导致这么多公司栽了大跟斗，那么，它们是不是就是一群魔鬼呢？也不是，衍生金融也有很多很好的用途。什么用途呢？衍生金融工具不仅可以用来投资，也可以用来进行风险管理。

中华民族的祖先在两千多年前曾经警告说，“夫兵，犹火也，弗戢，将*也”。这句话的意思就是，烈火的益处不可胜数，但玩火者必将*；战争就如同烈火一样，可以用以保家卫国，但不加控制而穷兵黩武，就会自取灭亡。这句话用到衍生金融工具身上，也再恰当不过了。所以，对于衍生金融工具，用得好，它就是你的天使；用得不好，它就成了你的魔鬼。

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第九章　从“金本位”到法币（1）

我们生活离不开货币。在我国，人民币就是货币，没有人民币，中国的经济就不可能运转。

在人类历史上，很多东西都曾被当作货币使用过。但其中最重要的一个是用黄金作为货币的“金本位制”货币　，另一个就是目前我们使用的“法币”。

从“金本位制”到法币，经历了漫长的历史演变。

最初的时候，人们把黄金、白银铸造成一个个金币、银币，而且用它们进行买卖。我们把这种金币、银币叫做铸币，因为它们是用黄金、白银铸造出来的。

使用铸币有很多缺点，特别是要到很远的地方去做大买卖时，带着大量的铸币很不方便。于是，人们想出了一个聪明的解决办法，就是使用“金本位制”纸币。

什么是“金本位制”纸币呢？就是银行或者政府发行纸币，但是这种纸币是以黄金做保证的，老百姓随时可以拿着纸币到银行兑换成黄金。这种保证表现在两个方面，第一，纸币的发行量是以银行或政府拥有的黄金数量为限的。在发行纸币前，银行或政府确定一个纸币与黄金间的价格，然后按这个价格发行纸币。例如，假如美国政府确定纸币与黄金之间的价格为100美元比1盎司黄金，而美国政府总共有10000盎司黄金，那么，美国政府