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司

0�84

1�19

4�42

2�10

5�40

8�50

拉扎德兄弟公司

0�60*

1�20

1�00

J·H·施罗德公司

1�69

1�24

3�54

3�22

4�00

5�82

J·S·摩根公司＋

1�80*

1�00

4�20

Seligman兄弟公司

1�35

3�00

*估计数值

＋1910年来自Morgan；Grenfell&Co。

资料来源：RAL，RFamFD/13F；Gassis；City；p�33；idem；Citybankers；pp�31f；Kynaston；City；vol�Ⅰ；pp�312f；vol�Ⅱ；p�9；Chapman；Mercbantbanking；pp�44；55；121f�；200f�；208f�；Roberts；Scbroders；pp�44；57；527…35；Ziegler；sixtbgreatpower；pp�372…8；Wake；kleinwortBenson；pp�472f�

罗斯柴尔德家族第四部　世界的银行家　第二章“站在帝国主义一边”（1874～18

说明出现相对衰落的另一个指标是这样一些事实：从个人财富的角度说，罗斯柴尔德家族已经不再是特例。纳蒂在他那一辈的英国罗斯柴尔德成员中是最富有的（在他于1915年去世后留下了250万英镑），但是在1890～1915年，至少有13名英国百万富翁留下的财富跟他一样多，甚至比他的还要多。在大洋的彼岸，小摩根在1890年去世的时候留下的财富已经达到了那个数字；当他的儿子皮尔庞特在1913年去世的时候，其资产的净值估计已经达到6830万美元（1400万英镑），这些还不包括他的艺术藏品，如果把这部分包括进去，其财富应该接近2400万英镑。可以想象，在1901年的时候，摩根的合伙人克林顿·道金斯感觉有点不可想象：

老皮尔庞特·摩根及其公司在美国所处的位置远比罗斯柴尔德家族在欧洲的位置更为突出合并起来看，摩根在美国和伦敦的资本总和大概不会比罗斯柴尔德家族差太多，但是比后者更有扩张性，也更活跃，而且融入了这个世界的伟大发展进程之中。老摩根已经是60岁的高龄他的后面有年轻的摩根——还不到40岁，正在做着成为伟大人物的准备；还有我自己。罗斯柴尔德家族除了经验和老纳蒂的声望外，没有什么新的东西因此，如果我们能继续保持并能有一到两名优秀的人才来帮助我们，在随后的20年间就有可能看到罗斯柴尔德家族陷入衰退，而摩根集团则鹤立鸡群。

然而，上面这种情况的出现需要有一些条件。首先，如果考虑1830～1869年间的数据，N·M·罗斯柴尔德公司1879年后的表现事实上并没有明显比之前的时期差。19世纪70年代是一个特殊的时期，这个时期之前和之后的那段期间的情况并没有太大的差异。因此，通过跟过去的情况比较来说衰退就存在误导的嫌疑。第二，通过继续采用稳健的手段，罗斯柴尔德家族非常安全，而这段时间巴林的做法代表了完全不同的风格。表2…2的数据也反映了这个时期内由于1890年的危机导致的竞争对手的收缩情况。巴林的高利润部分原因是由于它那种高风险、相对狭窄的投资策略。

表2…26家主要伦敦银行的资本利润率，1830～1909年（10年平均数，％）

罗斯柴尔德

巴林

施罗德

克林威兹

摩根

米德兰

1830～1839

5�9

15�5

1840～1849

1�8

13�3

〖7〗

16�3

1850～1859

4�9

21�3

〖7〗

17�9

1860～18