第2部分(第4/4 页)
最新游戏竞技小说:
篮坛梗王、
热血传奇之异世全职高手、
全职明星、
穿越火线之我在火线世界、
网游之死灵法师:我杀怪就变强、
是篮球之神啊、
全民荒野求生,开局SSS级天赋、
游戏现实双面板,别人刷怪我看海、
法爷永远是你大爷、
网游之取名麻烦、
DNF之神级高手、
玩家哭诉,这个npc杀人不眨眼、
跳动的球网、
从网红到拳王、
DNF之全民公敌、
王者荣耀之高手来袭、
扬名NBA、
精灵之从头再来、
火影忍者之善与恶、
网游:我火神,输出高亿点怎么了、
的那种大牛股。
也就是说,业务容易理解并不等于“简单”。因为每个人擅长的领域不同,所以每一位投资者对业务容易理解的侧重点也不同。
对于巴菲特来说,消费品领域、保险业务、传媒出版行业是他容易理解的业务,而这些对于其他投资者来说就不一定了。所以,一定要从个人实际出发来理解巴菲特所说的这句话。
更何况,巴菲特的追求和大多数普通投资者不一样。他信奉现金为王,因为他需要现金去购并企业,追求更大的长期投资回报率。而大多数普通投资者,纯粹是为投资而投资,股票投资的目的仍然是股票投资,而不是投资于实业从中分红。从这个角度看,两者是不同的。
从巴菲特的投资轨迹可以看出,伯克希尔公司并不单纯追求收益率高低,而是坚持对现金资产大比例配置,以确保保险业务的赔付需求,这在其他机构投资者及个人投资者也是做不到的。
研究伯克希尔公司的财务年报可以看出,该公司包括现金等价物、债券、股票等在内的保险投资组合的孳息收益率很低。虽然其中包括股息收益率很低的股票、现金等价物、债券收益,可是如果剔除这一部分来计算,剩余部分的收益率也不到5%。
这就是说,如果单纯从股票投资角度看,不到5%的年收益率实在低得惊人,但现在的问题是,不能把伯克希尔公司单纯理解为股票投资公司。巴菲特在伯克希尔公司的主要业务保险业务中,配置了相当于赔付准备金2/3的资金,投资在现金类资产、AAA级债券上,只要有需要,这些流动性高的资产马上就可以变成现金用于保险业务赔付。
除此之外,伯克希尔公司用于�
本章未完,点击下一页继续。