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了财务指标和绩效考核指标的衔接。也就是说，让经理人每个月的工作绩效跟财务指标的结果牢牢地联系在一起。比方说，存货周转率这个指标，实际上就会牵扯到在制品的增长率、原材料的增长率、产成品的增长率，同时这个指标再延伸下去就是产品的损耗率、工时的消耗率、订单完成率，还有质量。这样就可以不断往下延伸，管理和财务整个就被打通了。

把标准的资产负债表、损益表和现金流量表组合在一起，很大程度上能够帮助我们发现管理背后的问题。作为一位经理人，要善于把财务的指标引申到管理的考核中去，通过财务指标的变动发现企业经营中的问题。这是需要每一个经营管理者认真思考的。

在实际管理中，我们的企业往往不注重经营与管理改善、经营与财务风险的平衡。股东回报率关键取决于三个因素：销售利润率、总资产周转率与权益乘数。其中，销售利润率是经营性指标，是企业市场化的能力，取决于企业外的能力。总资产周转率是销售收入通过运用多少总资产而得，是管理性指标，是企业管理水平高低的重要体现：有些企业盲目扩充规模，就会使这个指标值下降，从而拖累了股东回报率。因此，这也是不可忽视的。权益乘数是表现股东控制资产规模的指标，是企业风险指标。对于高速发展，以融资手段为主进行扩张的企业来说，必须更关注这个指标。现实中，某些房地产公司倒闭就是这个指标过高所致，一旦发生金融政策收紧，必然引发企业危机。

因此，企业的良性发展是市场经营、效率管理与风险控制的三者平衡。自我发问

1�企业经营者为何要更重视现金流量表？

2�企业发展过程中，经营活动、筹资活动和投资活动如何匹配？

3�德隆倒闭的原因是什么？

4�杜邦分析法中股东回报率取决于哪关键三要素，为什么？

术语解析

现金流量表：是以现金为基础编制的财务状况变动表。现金流量表以现金的流入和流出反映企业在一定期间内的经营活动、投资活动和筹资活动的动态情况，反映企业现金流入和流出的全貌，表明企业获得现金和现金等价物的能力。

经营活动：是指企业投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项，包括销售商品或提供劳务、经营性租赁、购买货物、接受劳务、制造产品、广告宣传、推销产品、交纳税款等。

筹资活动：是指企业为了满足投资的需要，筹措和集中所需资金的过程。资金的筹集是资金运动的起点，是企业经营活动的前提。

投资活动：是指企业长期资产的购建和不包括在现金等价物范围内的投资及其处置活动。

杜邦分析法：是美国杜邦公司的一批非财务专业的经理人为了避免专业报表的繁琐而自行设计的财务分析框架。其中，权益乘数是表示企业的负债程度，权益乘数越大，企业负债程度。

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