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家活跃度的进一步降低,市场开始上涨(买家不占到主导地位,市场就不会上涨)。
市场极端代表着拐点,出现于牛市或熊市达到巅峰时。比方说,当最后一个希望成为买家的人成为买家的时候,市场就会到顶。既然到顶时所有买家都已经加入到看涨群体中来,那么牛市就不会进一步上涨,市场也已高到了它能够达到的极限。此时买进或持有都很危险。
因为再也没有看涨的人,市场停止了上涨。如果次日有一个人从买家转变成卖家,那么市场就会下跌。
因此,在达到由群体的信念所创造出来的市场极端时,大多数人都是错的。
因此,投资成功的关键在于逆势而行:不从众。那些意识到他人错误的人可以通过逆向投资而获利丰厚。
我们常常看到狂热的买家或恐慌的卖家,匆忙地买进或急迫地卖出,过热的市场或冰冷的市场,高得过分的价格或者低得离谱的价格。可想而知,市场和投资者的态度与行为只在中点停留很短的时间。
这对我们的行为有何影响?从众并在周期处于极端的时候加入到市场中,显然对你的金融健康极为不利。市场的高点产生于狂热的买家占据上风、价格被推高到难以超越的高度的时候。市场的低点出现于恐慌的卖家占据上风、急于以过后看来严重偏低的价格抛售资产的时候。
“低买高卖”是一句古老的名言,但是被卷入市场周期中的投资者却常常反其道而行之。正确的
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