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第95部分(第3/4 页)

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会表现出明显的上升态势。

2、联系汇率与香港利率:自1983年10月17日实行联系汇率制度之后,通过汇率及利率的传导机制,香港股市便直接受到美国利率调整的影响。在美国改变利率而香港未跟随之前,香港股市将预期香港利率进行调整从而预先反映在股价上。对利率变动反应较大的首先是地产类,其次是金融类,而最小为公用类。?

3、政治因素:香港被认为是世界最自由的市场之一,港府一贯奉行不干预市场经济的原则,但香港经济易受周边国家和地区的政治事件的影响,特别是中美关系及两岸关系的发展、东南亚政局的变化等都会对香港股市产生重要的影响。

二、微观因素

上市公司所处行业类别、主营业务的发展潜力、公司业绩及其它人为因素都是影响上市公司股价波动的重要因素。

4、人为因素影响:93年以来,在香港股市中曾有中国概念、基建概念、科技概念、中国入世概念等的暴炒风潮。除此之外,人为因素还包括所谓的庄家买卖,其情形大多发生于股票市值较小或流通量较少的股票容易出现。另外,当海外基金开始频繁地参与港股买卖后,它们的投资策略也影响到港股走向。

三、突发事件

突发事件如97年股灾、90年中东战争、98年亚洲金融风暴等,对股票价格的影响是急速和灾难性的。

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国际关联度高

香港市场从市场角度来看,她不同于内地的资本管制,全球资金都可以在香港自由流动,与内地的自成体系、相对封闭运行不同,完全开放的香港股市国际关联度高,特别是受到美国市场的影响比较大,其他国家的金融、经济政策也会直接影响股市的涨跌,波动较大。

美国是全球的老大,是经济发展最大贡献者,其股市就是未来经济的方向标,美国股市打一个哈欠,全球股市就要大震动。美国次级债风波对港股的影响就是一个例证。受欧美股市拖累,恒生指数从2007年8月9日起,就开始连续下跌,几天跌幅约10%,其中8月17日一天最深跌幅超过1000点,当天振幅超过6%,国企指数同样如是,在8月17日当天振幅超过了10%,从8月15日起3天就跌去了。这种市场波动的风险是巨大的。

美国股市是发展历程200多年,目前是最完善健全有保障的投资市场。其汇聚了全球各国企业精英,由于有全球融资优势,所有美国股市是世界经济发展的方向标。甚至包括投资理念,其对全球的影响也是非常大的。2000年美国创业版网络股风靡的时候,全球网络股一片红火;现在美国大谈销售渠道、网络时,包括香港、内地也是非常看好这个概。

香港一直是世界自由港,是信息流、资金流,发展证劵市场吸收世界上所以的投资经验,通过多方面的联动,控制好了股市风险。在中国还没有设立证劵市场的时候,香港已经大大走在前头,利用美国、伦敦股市为香港稳步发展的蓝图,建立一套一系列的投资市场。,香港的市场,不是单一投资市场,是有抗杆的市场,是有风险对冲机制的市场。目前香港股市发展是成熟的,过去市场主要与美国、伦敦互动,另外由于香港经济毕竟转型,过去的制造业向金融业发展,过去股市的波动风险大。由于她是“影子市场”要看别人的脸色做人。因此前一天美国市场的前一天反应,香港一开盘就直接反应了。所以风险加大了。

近年来由于国有企业进入香港分量大增,内地证券的市场也在大大地影响香港市场。那么现在香港市场是一个中介,既要看美国,又要看中国大陆股市,自主自立走自己的市场走势不可能,既然看多方面色,自己随波逐流,但相信一点,中国是支持香港地区发展,绝对要看大陆的眼色走势为重。

美国股市是全球的风向标,代表发达的国家体;中国股市是新兴的主体,代表的是发展中国家的龙头;香港股市是一个中介,是一个抗杆的中间支撑点。当世界经济发展的方向总体不变,那么三地股市将统一是大牛市,但涨跌直接没什么联系,第一美国股市可以影响香港,中国大陆股市也可以影响香港,2007年8月中旬,当美国股市大跌,香港股市也大跌,但中国大陆股市由于上市公司中报利好的预期及前期的调整,逆向而行,股指大涨,香港股市随后也跟随上涨,所以现在是一个博弈阶段,香港象三文治,夹在中间,但这是短期的效应,短期互动应该还是分歧的,短期不代表未来长期的发展态势;第二长期发展应该是三者互动,因为

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