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二、高度杠杆操作。一般情况下，基金运作的财务杠杆倍数为3…4倍，最高可达几十，几百倍。在高度财务杠杆的作用下，如果基金经理预测准确，则基金能够获取极大的回报，一旦失误，也会成倍地放大损失的数额。
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第42节：第三章模式的黄昏（10）
三、主要投资于金融衍生市场，专门从事各种买空卖空交易。
四、操作手法多样，更多地呈现全球化特征。
中国现阶段尚不存在这样意义上的对冲基金，但在欧美发展势头如此迅猛，或许是对冲基金这个野孩子更符合资本的本性。
利用杠杆交易是这个野孩子的天生野性特征之一。对冲基金为追求高回报而大量运用杠杆工具，使用不多的本金撬动几倍甚至几十倍几百倍的资产。对冲基金大量购买次级房贷支持的MBS及其衍生品，并在评级机构的〃配合〃下，成功地说服银行接受这些证券作为抵押品来融资，以扩大杠杆。以贝尔斯登旗下破产的两支对冲基金为例，贝尔斯登在这两只基金上的投资不过4000万美元，但基金从客户筹集的资金则超过了5亿美元。利用财务杠杆，两只基金举债90亿美元，并控制了超过200亿美元的投资，且大多为次级房贷支持的高风险CDO。风险大，收益高，失败了，对冲基金损失的不过是本金，由于风险呈杠杆倍数，其破坏却全面而剧烈。
显然，对冲基金的投资中，风险相对集中了。本来金融衍生产品在一定程度上起到了分散和防范
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