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由于证券投资基金是一种间接性的投资工具，因而基金的风险也主要是间接性风险。但无论如何，投资者还是应该对证券投资基金的风险有明确的认识，以增强承受风险的心理能力。

第三，在股市出现空头、行情看淡时，证券投资基金的表现可能比股市还差；而股市看好时，如证券投资基金持股太低，其获利反而不如投资股票。这是因为按法令或政策规定，证券投资基金必须把投资目标和策略登载在公开说明书上，并据以执行投资。如果基金经理做较大的更改来保护基金资产，可能会违反既定的策略。因此，他们通常也只能力求把损失减少到最低程度。当投资基金收益偏低时，许多基金经理不愿将大部分股票换成现金；而即使把股票换成现金有时也很冒险，特别是当这些股票是冷门股或交易量很大时。上述这些情况在一定程度上限制了投资基金操作的灵活性。

第四，证券投资基金只宜作中长线投资，而不宜做短线炒卖。投资者如果频繁买卖基金，所支付的手续费可能会较高，从而增加了投资成本。

尽管证券投资基金存在着上述种种局限，但与其诸多优势相比，权衡利弊，仍值得大力推广。20世纪90年代初，美国已有1万多亿美元投资于共同基金，大约每4户人家就有1户投资于共同基金，共同基金在美国已成为最普遍、发展最为迅速的投资工具。我国的投资基金发展起步较晚，但是短短几年中基金业务已经取得了很大进步，在我国建立和完善社会主义市场经济体制的新形势下，基金在我国将会有巨大的发展潜力和广阔的前景。

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不做“储民”做“基民”（1）

基金是长期理财的有效工具。我国规范的基金成立于1998年3月，尽管我国规范基金的历史并不长，但是在这9年中，基金也经历了多次的起伏跌宕，既经历了1999年“5？19”行情，又经历了2001年6月上证指数2245的高点，也经历了2005年7月上证指数998的低点，还经历了股权分置改革带来的喜悦。

研究表明，基金持有的时间越长，收益就可能越大。1998年、1999年成立的基金至2007年2月2日累计净值平均增长率分别达到了387�94％和206�67％。可以看出，基金的年复利增长率要远远高于定期存款利息。基金年复利平均增长率最低的13�83％（2000年成立的基金平均增长率）都要高于5年期存款利息9�69个百分点。

我们在上一章提到过，基金在2006年交出了出色的答卷，越来越多的中国家庭正在卷入基金投资的狂潮。受到股市大幅上涨的推动，股票型、混合进取型基金全年的累计平均涨幅为和，与上证指数和沪深300指数的涨幅基本持平。而一年期的存款利率大约在左右徘徊，这样巨大的赚钱效应必然吸引大量的投资者入市，基金已经成为中国老百姓的新宠。

由于基金具备的特殊优势以及2006年奇迹般的赚钱效应，中国老百姓过去落后的投资理念和中国过去狭窄的投资渠道一下子在巨大利益的吸引下完全改变了，真是事实胜于雄辩，过去单一的存银行的储蓄模式彻底被打破了，普通百姓的理财意识迅速得以提升。下表是1980年—2004年美国各类资产的年均收益率，由此你也许会得到某些启示。

表2…11980年—2004年美国各类资产的年均收益率

资产 通胀前的名义收益率 扣除通胀的实际收益率

股票 ％ ％

债券 ％ ％

现金等价物 ％ ％

现金 ％ －％

假设有两种投资方案，第一种年收益率12％，第二种年收益率8％，3个点的差异，同样坚持30年中每月投资1000元，30年后，前者的本利和是3，494，964�133元，后者是2，260，485�996元，两者相差100多万元。相信聪明的你对于银行存款大搬家，不做“储民”做“基民”的选择不再困惑了吧！当然，笔者也绝不赞同所有的人都把储蓄转移到风险比较大的股票或者股票型基金上去，合理地配置自己的资产才能保证财务的健康和安全。

四、普通投资者需知道的基金分类

（一）契约型与公司型投资基金

当你到银行开户购买基金的时候，如果你购买的是契约型基金，就相当于签署了一份委托理财书，把自己的资金交给专业理财人士去投资，你承担风险并享受收益，而专业人士获得管理费用，这个专业人士