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买入房产进行固定资产的投资。

如果此后通货膨胀加剧，上述资产的价格在初期都会出现明显的上涨，而且除了股权类投资以外，其他资产价格的上涨通常会贯穿通货膨胀的始终。所以，几乎可以一直持有商品、贵金属和房产直到通货膨胀结束。而对于一些非资源类的股权投资，我们则需要在一些特殊的情况下选择退出的时机。因为在通胀初期，企业产品的价格会上涨，这时企业的利润会高于通胀之前。这种预期也会反映在股权类资产的价格上，但是随着基础生产资料价格的上涨，企业的各项成本都会增加，虽然企业产品价格出现了上涨，但市场对价格的接受也会在一定范围之内，如果价格过高，就会直接压制需求。那么企业就需要在产品销量和产品价格之间进行适当的权衡。但无论如何抉择，在这个阶段，企业的利润空间都会出现一定幅度的下降，在这种情况下，投资者应考虑卖出股权类资产兑现利润。一般来说，通胀对企业利润的挤压会体现在严重通胀持续的三到五个月之后，我们可以考虑在CPI增幅同比连续三个月超过5％的时候，逐渐退出股权类资产的投资。

通货膨胀都是由流通中的货币数量过多引发的。从这个角度来进行判断，最直观的指标就是M1（狭义货币供应量）。M1包括流通中的现金和非金融性公司的存款，这两者是随时有可能进入流通领域的钱。M1数据定期由央行公布，任何投资者都可以通过多种渠道获得。M1的衡量是以其增速为标准。M1增速的计算方法很简单，只要用当月的M1与此前月份的M1直接进行比较就可以了。根据我国近十几年的情况分析，M1的增速在10％～20％属于常态；当M1增速低于10％时，通常会表现出很强的通缩压力；而当M1增速高于20％时，通胀的压力就开始显现。

笔者曾经做过统计，如果在M1增速接近或低于10％时买入股权类资产，在M1增速高于20％时卖出，假设股权资产的配置参照类似深成指这样的指数构成，或是直接投资指数型基金，则从1996年至今，收益应达到90倍左右。当然，这仅仅是举例说明M1增速对于判断通胀程度、指导投资所具有的参考价值。

按照这个思路，我们还可以在M1处在低位时买入商品，并在M1处在高位时卖出变现。也可以考虑在M1持续低于10％运行之后，并出现逐渐上升的过程中，考虑买入房地产和贵金属，进行长期持有而对资产进行保值和增值。总之，把握经济脉搏，判断通胀周期，进行合理的投资理财规划，才能有效地避免通胀对生活的不利影响，并使资产实现增值。

隐形的亏损冠军——高额银行储蓄（1）

有一个年轻人向老猎人学习打猎的技巧。终于在一年的冬天，他出师了。他每天去山里面打猎，收获还不错，几乎天天都可以打到两只野鸡。他每天吃掉一只野鸡，并把另一只放在屋后的缸里面，因为正值冬天，所以猎物很容易保存。快到过年的时候，他把缸里的野鸡一部分拿到集市上卖掉，换回来柴米油盐和一些年货；另一部分送给了亲戚和朋友，这个年过得非常愉快。

后来，这个年轻人就渐渐形成习惯，每天打两只野鸡，一只吃掉，另一只储存起来。但天气一天天变暖了，年轻人仍然只是专心于打猎，没有把季节的变化放在心上。当他再一次想把储存的猎物拿到集市上卖掉的时候，却发现缸里的猎物早已腐烂了。

从这个故事中，我们不难发现，很多时候，看似不变的东西，其实会随着外部环境的变化而变化。现实生活中，可能没有多少人会愚钝到连猎物腐烂也察觉不到，但却有许多人犯了类似的错误。比如，很多人习惯于储蓄，而从不进行投资理财，到最后却发现，通货膨胀已经渐渐地把自己的积蓄吞噬掉了。

中国经济近年来高速崛起，在世界经济中的地位越来越重要，由此引发出了很多关于中美两国经济情况的比较。而两国国民理财观念的差异也颇受关注，这种差异可以总结为“美国人爱消费，中国人爱储蓄”。之所以形成这种差异，笔者认为主要有两个层面的因素：　一是文化根源的差异，二是社会保障体制的不同。

中国人一向具有很强的忧患意识、社会责任感和家庭责任感。勤俭持家是中国人家庭责任感的重要体现，量入为出则是中国消费者惯有的消费观念。虽然投资学的兴起在一定程度上影响了中国人的消费观念，但基于历史文化底蕴的消费习惯的彻底改变却非一朝一夕之功。

社会保障体制的不完善是造成中国人高储蓄率的又一重要因素。虽然中国的经济总量超