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，价值被高估。然而，当一家公司增长迅速以及未来的业绩增长非常看好时，股票目前的高市盈率可能恰好准确地估量了该公司的价值。需要注意的是。利用市盈率比较不同股票地投资价值时，这些股票必须属于同一个行业，因为此时公司的每股收益比较接近，相互比较才有效。

市盈率越低，代表投资者能够以较低价格购入股票以取得回报。每股盈利的计算方法，是该企业在过去12个月的净收入除以总发行已售出股数。假设某股票的市价为24元，而过去12个月的每股盈利为3元，则市盈率为24/38。该股票被视为有8倍的市盈率，即每付出8元可分享1元的盈利。投资者计算市盈率，主要用来比较不同股票的价值。理论上。股票的市盈率愈低，愈值得投资。比较不同行业、不同国家、不同时段地市盈率是不大可靠的。比较同类股票的市盈率较有实用价值。

投资就是购买未来的收益，这是投资学上的一个基本规律，比如说，目前A公司的市盈率是30倍，预计未来5年每年盈利有30％的增长，B公司目前市盈率是20倍，但是预计未来每年盈利只有10％的增长。究竟哪一个公司现在值得买呢？相信大多数投资者都会选择A公司，因为在第三年开始，以目前A公司地价格计算，市盈率已经降到了13。65倍，超过B公司三年后的15。02倍。5年后的价格差距进一步扩大。A公司市盈率已经达到8。07倍，而B公司仍然有12。42倍。可见。对未来收益的预期对投资决策起决定性作用。但是无论多么有前景、有多高的增长率地公司，总有一个合理价格。如上述地A公司，如果目前的市盈率是50倍，那么5年以后地市盈率也只是13。46倍，落后于B公司的12。42倍，在这样的情况下，尽管B公司的增长率较低，但是其价格合理地反映了公司的价值，在目前的价格上仍然是值得投资的。相反，A公司尽管是一个更优秀的公司，但是目前的价格已经透支了未来的收益，也就是说以目前价格卖出的投资者已经提前享受到未来公司增长带来的好处，而买入的投资者不但没有超额收益，还要承担一些可能对公司业绩产生负面作用的风险因素。

一看到这些数据上的变化，杨政心中原本准备出去的想法，顿时不知道飞到了哪一条山沟里，连喝茶的时间都省下了，立即激动的飞舞起手指，在键盘上不停的敲动了起来，很快，一个个的窗口都被点了开来，包括这家公司的网站，以及证券市场的监管部门的有关公网，以及他的几个专门用来分析的工具箱，开始全神贯注的对这支股票进行着最为详尽的分析。

他们竟然想这么干！

在约一个多小时之后，杨政心中的激动的情绪，已经彻底的消失了，换而之的，是一种冰冷冰冷地感觉！

保罗究竟想做什么，他们的投入究竟达到了什么样的比例？！

好一会之后。杨政才缓缓的抬起头来，吸了一口冷气，经过刚才的分析，杨政已经可以确定，这支股票的的确确实是保罗在幕后操纵地，甚至，连公司的很多的项目。竟然都和保罗他们有关，尽管他也没有找到确凿的证据，但是以他对保罗的了解，他已经有了百分之八十以上的把握做出这样的判断！

他难道竟然想操纵整个香港股市，再一次的像曾经的索罗斯他们那群人那样，制造一次类似于九七年地金融危机吗？

想到这样的可能性，杨政的只觉得房间的空气，都已经冰冷了起来，让在他呼吸的时候。都感到一种疼痛和刺骨的寒冷。

使劲的甩了甩头，杨政尽可能的逼着自己的头脑冷静下来，他知道自己地这种猜测，绝对不是杞人忧天的，结合着保罗前段时间的所作所为，巴特，新老虎基金的吉斯怀特，以及其它的一些国际金融巨鳄……他们的能量，显然并不比当年的索罗斯率领的那群北美一票对冲基金的人差了。以这股巨大的能量，已经足以在香港掀起一股巨潮了！而他们地行动，也已经在说明了他们的目的和意图，他们现在正在人为的制造着泡沫！

这几年来，保罗究竟拥有了多么强大的实力？

（）

在心中不停的打着寒颤的同时，杨政的心中再次地直面了这个他一直以来都不愿意面对的现实的问题。

巴特，吉斯怀特这些人，杨政都有曾经打过交道的经历，可以说，对他们算是非常了解的。最少，要比很多那些经常采访他们地记者们要更加地了解，甚至，比他们的很多朋友，都要了解。

很少有人知道，他曾经花费多少地心血和经历去研究这几个人，只是为