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没有了共同对抗国际风险的能力，我们好不容易建立的民族房地产行业就会颠覆。灭掉了众多中国开发商，就是灭掉了中国相关产业链，也相当于灭掉了改革开放以来好不容易培育的中国经济。

5。　要死也是大房企比小房企先死

俗话说瘦死的骆驼比马大，但在中国房地产行业里却未必。在2007年这个疯狂的年代，不少上市房企与大型房企，盲目扩张，失去理智地圈地，拼财力而不顾市场的规则，必定在货币紧缩政策下步入渊源。

2008年上半年，房地产舆论界充满喧嚣。它已经超越了业内，通过一些大腕令人震惊的声波，扩散到整个社会。百日剧变论的本质是大房企与中小房企在环境变化境况下为了争夺生存权的斗争心态。同时也反映了在资金链紧张的背景下，地产界一些大腕企图利用自己的话语权人为制造产业内部重组。任志强先生在2008年博鳌论坛上针对主持人曾子墨提出的“今年房地产企业到底会有多困难”的问题，称要死也是银行先死，房地产商后死。任志强的这句话通过媒体传播到海内外，引发了银行先死还是房企先死的争论。金融资本和产业资本之间的小冲突被无限放大，成了社会关注的话题。

我们知道，为了遏制流动性过剩带来的危机和通胀带来的压力，管理层选择了从紧的货币政策。房地产行业也同其他不少产业一样，面临着资金面紧张的压力。基于这种压力，不少房企感觉到前所未有的危机。我以为所谓地产行业发生剧变的局面不会出现，即使出现，大房企比小房企倒闭的可能性要大得多。

2007年是一个喧嚣的年份，这年最热门的话题之一是美元贬值引发在的中国的“流动性过剩”，无论是股市还是楼市，都可以见到它作祟的身影。股市泡沫和楼市泡沫一时堆积在一起，而且股市、楼市翘翘板的关系逆转，变成了互相流通的兄弟关系。房企IPO融资需要有一定的资产和土地拥有量的门槛，而上市之后融资再拿地，圈钱之后再圈地，圈地之后再圈钱，如此循环。于是，国内出现了一个个天价地王，国家的宏观调控政策一个接着一个出台，被认为是“空调”。大房企在“土地的厚度是关系到自己明天的命运”的理念下，疯狂圈地。它们以为房价会继续疯涨下去，所以把三、五年后的房价预期压在2007年的地价上，不断拍高的土地意味着明天的房价会更高。

从紧的货币政策终于显现出应有的威力，不断疯长的房价也远远超出了不少购房者的购买能力。2007年最后一个季度至2008年年初，成交量大幅下滑，大房企被大量的土地套牢，资金流量在房子不能很快兑现和银行紧缩信贷的情况下，陷入了资金链随时断裂的困境。而土地开发年限的限制，更是一门追魂炮，逼迫一些大房企不得不去打折促销一些尾盘，或者是房源不好的楼盘。

而中小房企之所以比大房企在对抗当前的风险中更有优势的原因在于，中小房企虽然可能会因为拿不到土地有饿死的风险，但是，这种风险要比大房企吃得太多而被撑死的可能性小得多。小房企在当前从紧的货币政策下，即使没有土地，可以经营物业、对商业地产进行深度开发或者向产业链上下游进军，同时可以去三线、四线城市发展壮大。三、四线城市是中小房企业继续生存的土壤。而大房企在从紧的货币政策的压力之下，被高价拿到的土地套牢，虽然房价依然高位，但是成交量萎缩，资金回笼成了问题，土地后续开发难度加大。按照大房企当初的设想，未来可以继续进行上市圈钱拿地的游戏。让他们没料到的是政策不再“空调”，宏观调控发挥了作用，流动性过剩带来的股市、楼市火热嘎然而止，资金链出现了重大危机。

“没有债务就没有地产，但是债务会摧毁地产”。目前国内上市房企的资产负债率平均在55％以上，有的高达80％以上。但我们再来看香港地产的“四大天王”资产负债率平均在20％左右，这样的经营可以经得起政策、市场与金融等外来因素的各种考验。

当前国际形势发生了剧变，美国的次贷危机转变成了全球性的金融风暴。美元的持续贬值和人民币持续升值的压力不断，国内出口面临着严峻挑战，而相关产业也出现了危机。正是在这样的背景下，产业资本和金融资本原来隐匿的摩擦逐步显化出来。上市公司在融资困难和信贷收紧的情况下，不得不通过抛售手中股票来弥补资金链的紧缺，造成了大小非汹涌而出、股市深度调整。从6000的高位，飞流直到1802点，股市面临着重大危机。

股市圈钱的渠道受阻，加剧了大