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模缩小、投资步伐放缓、投资总额降低之外，退出速度和退出回报也会大打折扣。一经倒塌的雷曼兄弟，曾联合IBM在中国组建中国投资基金，关联金蝶软件、芯原微电子等公司。作为领投者，雷曼兄弟还联合长安私人资本入股浙江超威电源有限公司。雷曼兄弟另有注资旅游搜索网站“去哪儿”、天津融创集团及空调制冷业民企金龙集团。雷曼兄弟关联企业ALAM　South　West　Holdings（简称ALAM）联手中铁二局设立成都合资公司，涉及房地产开发，此外，雷曼兄弟还曾持有香港上市公司鸿隆控股约13％的股份，后者主要在广东省从事中档房地产项目的开发和租赁。

当然，并不是每个被雷曼兄弟涉水的企业，业绩都呈现大范围的波动。携程旅行网就公开表示，雷曼兄弟公司等战略投资者持有携程的股票，是看好携程业绩的长期发展，并进行长期持有。在美国纳斯达克上市4年的携程价值在于继续保持快速、稳健增长。相对而言，未上市的、企业运作资金严重依赖风险投资的中小公司这时候断奶的机会成本更大。

类似雷曼兄弟的破产，并不是所有人都保持悲观态度，“破产保护＋重组”对于被认为困境中的公司，或许是一项行之有效的战略和策略。许多美国公司在重组后，都获得了巨大的成功，如美国大陆航空公司。1983～1986年和1990～1993年，曾经历了两次破产重组，现在已经是美国最强壮的航空公司之一，其盈利能力高居航空业前2位。如果能以重组带来一个公司，或者一个行业的新生，也未尝不是一种新的进步。

在人民币升值的趋势下，珠江三角洲和长江三角洲倒下一批高污染高能耗、劳动密集型企业，经过产业的升级与结构调整，在优胜劣汰中积累自身的核心竞争力，等到时机成熟后，再以新的角色参与全球化分工，也未尝不是一次产业的整体涅磐。

如何在寒流中保暖并继续成长将是一门非常艰深的功课。

同样的，由华尔街点燃，蔓延到全球的金融危机引发的一系列效应，对中国的广告与媒体企业，尤其是这几年依靠大量的风险投资快速垄断资源而成长起来的新媒体来说，是一个生死存亡的巨大挑战。在低迷的IPO环境下，规模与增长将不再是重点，唯有真正盈利才有机会突围。而新媒体大量烧钱后却必须面对众多国际大型客户的广告预算大比例压缩，将不得不由一路高歌猛进争抢上市回归现实：如何解决生存问题。

一些巨人倒下，一些新生的力量就会成长，咬紧牙关挺过去，难关，也许就是契机。

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推荐序三　世界人民被华尔街闪了一下腰

宣亚国际传播集团

陈惠民

今年，Houghton夫妇不打算在圣诞节时购买电子产品了。圣诞前的平安夜，他们会挂在墙上的大大的“袜子”里放些廉价的商品作为礼物，比如日历和装框后的相片等。Houghton说：“我们有许多朋友现在的财务状况比较紧张。我知道大家在互赠圣诞节礼物时，觉得购买相同价位的礼物会比较好一些，因此我们的计划应根据朋友的情况来定。”她的朋友们打算从等网站购买一些廉价的手工艺品作为礼物。

2008年9月15日，人们一觉醒来，发现华尔街的两大投资银行——雷曼兄弟公司和美林证券已经猝然倒下。在这次美国金融危机中，华尔街的五大投资银行全数消失，《纽约时报》在报道这一消息时，称这是华尔街一个时代的结束。美国人说，金融海啸了，把我们给淹着了，帮帮忙吧。美国财长保尔森在众议院表演“白马王子”的单膝跪地，并不是求婚，而是为了“7000亿美元救市计划”。能救美国么？欧洲动了，一场拯救“山姆大叔”的行动在全世界展开。

“蝴蝶效应”迅速在媒体的报道中见效——全球股市跳水，人们的信心受到极大打击，A股告别最后一只百元股，全国最大玩具厂应声破产，广交会首次遇冷……一时之间，全世界的政府官员、金融学家、新闻界、企业界以至于贩夫走卒全部都被华尔街闪了一下腰，无端地被这场大戏拉入其中，有顿足捶胸的，有超然淡定的，有旁观自若的，有奔走呼告的。

上周，去客户那里开会，我旁边的司机突然跟我谈起这次金融危机。我觉得他的想法挺有意思，也可以代表一个普通中国人的经济思考。

司机：“你说金融危机对我们有没有影响？”

我：“一点点吧。”

司机：“那你说是留现金，还是投资？”