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2008年10月17日，一向低调的巴菲特在《纽约时报》发表署名文章称，虽然美国经济处于“糟糕”状态，可是他正在购买美国股票。了解美国历史的人不由得产生联想，巴菲特此举是不是想重复当年摩根的壮举，凭借自己的威望和能力来力挽狂澜呢？巴菲特以前的所作所为就经常替美国国家利益着想，从这一点来看，确实有这种可能，但通过和摩根实力的对比，我们发现他对美国股市的控制力比摩根要小得多。

显然，巴菲特对此头脑清醒，所以无论什么时候，伯克希尔公司都拥有充足的现金，尤其是要防止被他称为“大规模杀伤性金融武器”的金融衍生产品合约，避免市场担心伯克希尔公司流动性不足、不够为伯克希尔公司承保的合同支付赔偿，避免公司出现危机。

事实上，这种担心并不是多余的。2008年11月19日，伯克希尔公司当天的股价下跌12％，是该公司发布第三季度财务报告、透露利润缩水77％后连续第8个交易日下跌，刷新了该公司23年来的下跌纪录。

该财务报告表明，由于保险业务的回报率下降，股权投资造成损失，伯克希尔公司已经连续4个季度利润下滑了，这是该公司至少13年以来的最差业绩。

2008年11月20日，伯克希尔公司的股价继续下跌，至每股万美元，与2007年12月相比已经跌去一半。虽然下跌幅度略小于整个股市大盘跌幅，但也够惊心动魄的了。

与此同时，巴菲特投资的金融资产也大幅度贬值。尤其是伯克希尔公司的信贷违约掉期（CDS），在外界看来通常代表了伯克希尔公司的信用风险程度，这时候也已经变成了BBB级，离垃圾债券只有一步之遥。

为什么会出现这样的尴尬局面呢？业内人士认为，主要还是因为市场担心伯克希尔公司因为信贷违约掉期比例升高会导致接下来的流动性不足，从而对该公司承保的合同支付赔偿发生困难。这种情形如果走向极端，就会导致伯克希尔公司所拥有的金融资产在金融海啸影响下严重缩水，最终资不抵债，被迫清盘离场。

2008年9、10月，伯克希尔公司债券的信贷违约掉期价格上涨了2倍多，而这个价格涨得越高，表明该债券的违约风险就越大。

据英国伦敦一家专门跟踪信贷违约的机构CMA　Dat*ision的研究，伯克希尔债券的信贷违约掉期价格在短短2个月内，就从129基点上涨到2008年11月19日的475基点。这表明，伯克希尔公司5年期1000万美元的债券价格已经达到一年万美元。

不过，巴菲特之所以是巴菲特，在于他始终把充裕的现金看得很重，所以有实力“亲吻”那些上市公司，这也让市场松了一口气。【巴菲特股市抄底秘诀】股市跌到低谷时投资者最悲观的是想买股票却没有钱。巴菲特之所以是巴菲特，在于他手中始终握有大量现金，股市下跌越厉害，买入的股票价格就越便宜，他当然越高兴，才不会像其他人那样悲观。虽然普通投资者不可能像巴菲特那样通过伯克希尔公司的巨额资金进行投资，但拥有充裕的现金抄底股市，确实是明智的建议。

巴菲特论“牛顿第四定律”

很久以前，牛顿发现了三大运动定律，这的确是天才的伟大发现。但牛顿的天才却没有延伸到投资中。牛顿在南海泡沫中损失惨重，后来他对此解释说：“我能够计算星球的运动，却无法计算人类的疯狂。”如果不是这次投资损失造成的巨大创伤，也许牛顿就会发现第四大运动定律——对于投资者整体而言，运动的增加导致了收益的减少。

——沃伦·巴菲特巴菲特认为，投资者在股市下跌后投资股票时，不要频繁进出，以免因此增加投资成本、减少收益。

巴菲特在伯克希尔公司2005年年报致股东的一封信中说，在很久以前牛顿发现了三大运动定律，但是他的天才并没有延伸到股票投资中去。如果他不是在南海泡沫事件中损失惨重而造成巨大创伤，说不定就真的会发现第四大运动定律。巴菲特代替牛顿把它总结为——“对于投资者整体而言，运动的增加导致了收益的减少。”

牛顿（1643~1727）是英国著名数学家、物理学家、天文学家、自然科学家。牛顿三大定律是研究经典力学的基础，分别是：

牛顿第一定律（惯性定律）——物体都有维持静止和做匀速直线运动的状态，直到受到其他物体的作用力，迫使它改变这种状态为止。

牛顿第